國(guó)際金融

 
第一部分
國(guó)際收支概念產(chǎn)生于 17 世紀(jì)，1948 年，IMF 出版了《國(guó)際收支手冊(cè)（第一版）》，國(guó)際收支正式成為統(tǒng)計(jì)項(xiàng)目。
 
國(guó)際收支：特定時(shí)期內(nèi)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體（或國(guó)家、地區(qū)）居民與非居民之間全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄，反映了一個(gè)經(jīng)濟(jì)體與其他經(jīng)濟(jì)體之間發(fā)生的進(jìn)出口貿(mào)易、投融資往來(lái)等各類(lèi)經(jīng)濟(jì)交易的經(jīng)濟(jì)過(guò)程，以及對(duì)外金融資產(chǎn)負(fù)債的存量變化。
 
國(guó)際收支包括三個(gè)方面：
①一個(gè)經(jīng)濟(jì)體與其他經(jīng)濟(jì)體之間商品、勞務(wù)和收益等的交易行為；
②該經(jīng)濟(jì)體所持有的貨幣黃金、特別提款權(quán)的變化以及其他經(jīng)濟(jì)體債權(quán)債務(wù)關(guān)系的變化；
③不需要償還的單方面轉(zhuǎn)移的項(xiàng)目和相對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目，會(huì)計(jì)上必須用來(lái)平衡的、尚未抵消的交易及不易互相抵消的交易。
狹義概念：一個(gè)經(jīng)濟(jì)體在一定時(shí)期內(nèi)，由于經(jīng)濟(jì)、文化等各種對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易而發(fā)生的，必須立即結(jié)清的外匯收入與支出。建立在現(xiàn)金支付基礎(chǔ)上。
廣義概念：一個(gè)經(jīng)濟(jì)體居民與非居民之間發(fā)生的所有經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)的匯總。當(dāng)前普遍采用的概念。
國(guó)際收支具有三個(gè)特征：
①記載的是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體居民與非居民之間發(fā)生的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易。
②是在特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)的貨幣記錄。
③是一個(gè)流量概念，不是存量概念。
 
國(guó)際收支平衡表：一國(guó)對(duì)一定時(shí)期（一年、半年、一個(gè)季度、一個(gè)月）內(nèi)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易，根據(jù)交易的特征和經(jīng)濟(jì)分析的需要，分類(lèi)設(shè)置賬戶(hù)，并以復(fù)式記賬原則進(jìn)行系統(tǒng)記錄的報(bào)表。
 
國(guó)際收支平衡表四個(gè)編制原則：
①?gòu)?fù)式記賬原則。貸記（CR.）——貨物和服務(wù)出口、應(yīng)收收入、資產(chǎn)減少或負(fù)債增加；借記（DR.）——貨物和服務(wù)進(jìn)口、應(yīng)付收入、資產(chǎn)增加或負(fù)債減少。
②權(quán)責(zé)發(fā)生制原則。
③市場(chǎng)價(jià)格原則。按照交易時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格記錄。
④單一記賬貨幣原則。所有記賬單位要折合為同一種貨幣單位，可以是本幣也可以是外幣；最合適匯率是交易日的市場(chǎng)匯率。
 
簡(jiǎn)述國(guó)際收支平衡表的結(jié)構(gòu)。
（1）經(jīng)常賬戶(hù)：包括貨物、服務(wù)、初次收入和二次收入四個(gè)子賬戶(hù)。
（2）資本與金融賬戶(hù)：①資本賬戶(hù)：非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的取得/處置、資本轉(zhuǎn)移；
②金融賬戶(hù)：直接投資、證券投資、金融衍生品（儲(chǔ)備除外）和雇員認(rèn)股權(quán)、其他投資以及儲(chǔ)備資產(chǎn)。
（3）誤差與遺漏凈額：作為殘差項(xiàng)推算的，于軋平賬戶(hù)時(shí)使用。
 
簡(jiǎn)述國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容。
（1）經(jīng)常賬戶(hù)
最基本、最重要的賬戶(hù)類(lèi)別，通常都列出貸方總額和借方總額，以便計(jì)算差額。
盈余：貸方總額>借方總額，即收入大于支出。
①貨物和服務(wù)賬戶(hù)：側(cè)重點(diǎn)是居民與非居民之間的貨物和服務(wù)的交換環(huán)節(jié)。
貨物：通常稱(chēng)為貿(mào)易收支或有形收支，貨物的進(jìn)出口包括絕大多數(shù)可移動(dòng)商品在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，
包括一般商品、轉(zhuǎn)手買(mǎi)賣(mài)貨物、非貨幣黃金。
商品的進(jìn)出口額記錄在經(jīng)常賬戶(hù)的貨物賬戶(hù)。
服務(wù)：又稱(chēng)為無(wú)形貿(mào)易，記錄的是服務(wù)的輸出和輸入。
②初次收入賬戶(hù)：包括雇員報(bào)酬、投資收益和其他初次收入等。
③二次收入賬戶(hù)：記錄不發(fā)生對(duì)等償付的單方面支付。
（2）資本與金融賬戶(hù)
反映了金融資產(chǎn)在不同經(jīng)濟(jì)體之間的轉(zhuǎn)移，即國(guó)際資本的流動(dòng)。

①資本賬戶(hù)
非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的取得或處置：包括各種無(wú)形資產(chǎn)如專(zhuān)利權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、特許權(quán)以及各種知識(shí)產(chǎn)權(quán)的交易。
資本轉(zhuǎn)移：包括固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移等。
②金融賬戶(hù)：記錄居民與非居民之間涉及金融資產(chǎn)與負(fù)債的交易。
直接投資：跨境投資的一種，特征是投資者對(duì)非居民企業(yè)實(shí)施了管理上的控制或重要影響。
中國(guó)企業(yè)在歐洲直接設(shè)立新企業(yè)，這筆交易應(yīng)記入金融賬戶(hù)。
國(guó)際直接投資形式包括創(chuàng)辦新企業(yè)、通過(guò)收購(gòu)國(guó)外企業(yè)取得管理權(quán)、用投資利潤(rùn)再投資。
證券投資：指投資者購(gòu)買(mǎi)非居民政府的長(zhǎng)期債券、非居民公司的股票和債券等。
金融衍生品和雇員認(rèn)股權(quán)：
其他投資：其他股權(quán)、貨幣和存款、貸款等。
儲(chǔ)備資產(chǎn)：必須是外幣資產(chǎn)和實(shí)際存在的資產(chǎn)，不包括潛在的資產(chǎn)。基本特征：由貨幣當(dāng)局控制和可供使用。包括貨幣黃金、特別提款權(quán)持有、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸、貨幣和存款、證券（包括債務(wù)和股本證券）、金融衍生品和其他債權(quán)（貸款和其他金融工具）。
（3）誤差與遺漏凈額為了使國(guó)際收支平衡表保持平衡而設(shè)置的平衡賬戶(hù)。
根據(jù)復(fù)式記賬原理，國(guó)際收支平衡表中的借貸雙方應(yīng)相互平衡，兩者之差應(yīng)該等于零。當(dāng)貸方總計(jì)>借方總計(jì)時(shí)，差額數(shù)列在“誤差與遺漏凈額”的借方；反之，亦然。
 
分析國(guó)際收支平衡表可以采用靜態(tài)分析法、動(dòng)態(tài)分析法和比較分析法。只有將這三種分析方法結(jié)合起來(lái)，才能對(duì)一國(guó)國(guó)際收支情況進(jìn)行全面、正確、深入地分析。
（1）靜態(tài)分析法：對(duì)一個(gè)國(guó)家某一時(shí)期國(guó)際收支平衡表進(jìn)行賬面上的分析。主要是計(jì)算和分析平衡表中各個(gè)賬戶(hù)數(shù)據(jù)及其差額，分析各個(gè)賬戶(hù)差額形成的原因與對(duì)國(guó)際收支的影響。
賬戶(hù)差額：貿(mào)易收支差額、經(jīng)常賬戶(hù)差額、資本與金融賬戶(hù)差額以及綜合賬戶(hù)差額。
①貿(mào)易收支差額：指一國(guó)商品和貨物進(jìn)出口收支差額。
貿(mào)易收支平衡：貨物出口=進(jìn)口
貿(mào)易收支逆差：貨物出口＜進(jìn)口
貿(mào)易收支順差：貨物出口＞進(jìn)口
②經(jīng)常賬戶(hù)差額：能反映出一國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系以及債務(wù)人或債權(quán)人的地位，被國(guó)際銀行家視為信用評(píng)級(jí)的
重要變量
經(jīng)常賬戶(hù)平衡：經(jīng)常賬戶(hù)貸方總額=借方總額
經(jīng)常賬戶(hù)逆差：經(jīng)常賬戶(hù)貸方總額＜借方總額
經(jīng)常賬戶(hù)順差：經(jīng)常賬戶(hù)貸方總額＞借方總額
③資本與金融賬戶(hù)差額：記錄了世界其他國(guó)家對(duì)本國(guó)的投資凈額或貸款/借款凈額。
資本與金融賬戶(hù)差額和經(jīng)常賬戶(hù)之間具有融資關(guān)系，資本與金融賬戶(hù)的流量總額可以反映出一國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)的這狀況。當(dāng)不考慮誤差與遺漏因素時(shí)，經(jīng)常賬戶(hù)差額必然引起數(shù)量相同、方向相反的資本與金融賬戶(hù)差額。
通過(guò)資本與金融賬戶(hù)規(guī)模可以看出一個(gè)國(guó)家資本市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度。
④綜合賬戶(hù)差額：指經(jīng)常賬戶(hù)加上資本與金融賬戶(hù)中資本轉(zhuǎn)移、直接投資、證券投資、其他投資后的余額，也就是將國(guó)際收支賬戶(hù)中官方儲(chǔ)備提出后的余額。
分析綜合賬戶(hù)差額在政府有義務(wù)維護(hù)匯率穩(wěn)定時(shí)是非常重要的。
（2）動(dòng)態(tài)分析法：對(duì)一個(gè)國(guó)家若干連續(xù)時(shí)期的國(guó)際收支平衡表進(jìn)行分析，是一種縱向分析方法。
（3）比較分析法：也稱(chēng)對(duì)比分析法，是將本國(guó)和其他國(guó)家的國(guó)際收支平衡表進(jìn)行對(duì)比的分析方法。
 
國(guó)際投資頭寸表：有關(guān)某個(gè)時(shí)點(diǎn)的統(tǒng)計(jì)報(bào)表，反映的是一經(jīng)濟(jì)體居民對(duì)非居民的債權(quán)和作為儲(chǔ)備資產(chǎn)持有的黃金等金融資產(chǎn)，以及一經(jīng)濟(jì)體居民對(duì)于非居民的負(fù)債。國(guó)際投資頭寸表在記賬單位、計(jì)價(jià)和折算等核算原則上均與國(guó)際收支平衡表一致。
一經(jīng)濟(jì)體對(duì)外金融資產(chǎn)與負(fù)債之間的差額為該經(jīng)濟(jì)體的凈國(guó)際投資頭寸，可以為正值，也可以為負(fù)值。
國(guó)際投資頭寸表與國(guó)際收支平衡表一起構(gòu)成了一經(jīng)濟(jì)體完整的國(guó)際賬戶(hù)體系。
 
我國(guó)國(guó)際投資頭寸表的賬戶(hù)按資產(chǎn)和負(fù)債設(shè)置。
（1）資產(chǎn)：直接投資、證券投資、其他投資、金融衍生品、儲(chǔ)備資產(chǎn)。
（2）負(fù)債：直接投資、證券投資、其他投資、金融衍生品。
 
按照國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的動(dòng)機(jī)和目的，國(guó)際收支賬戶(hù)分為：自主性交易賬戶(hù)、調(diào)節(jié)性交易賬戶(hù)。
（1）自主性交易賬戶(hù)：又稱(chēng)事前交易項(xiàng)目，指經(jīng)濟(jì)主體自主地為某種經(jīng)濟(jì)目的進(jìn)行的交易。
特點(diǎn)：自發(fā)性、分散性。
包括：經(jīng)常賬戶(hù)、資本與金融賬戶(hù)中除儲(chǔ)備資產(chǎn)外的其他賬戶(hù)。
（2）調(diào)節(jié)性交易賬戶(hù)：又稱(chēng)事后交易項(xiàng)目、補(bǔ)償項(xiàng)目，指中央銀行或貨幣當(dāng)局出于維持國(guó)際收支平衡、調(diào)整國(guó)際收支差額、維持匯率穩(wěn)定的目的而進(jìn)行的各種交易。
特點(diǎn)：事后性、補(bǔ)償性、被動(dòng)性。
包括：儲(chǔ)備資產(chǎn)、錯(cuò)誤與遺漏。
國(guó)際收支平衡表的賬面平衡是通過(guò)調(diào)整賬戶(hù)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，并不意味著該國(guó)國(guó)際收支平衡，真正能夠反映國(guó)際收支狀況的是自主性交易賬戶(hù)。通常意義上的國(guó)際收支狀況實(shí)際上是指自主性交易賬戶(hù)收支的平衡或失衡。
國(guó)際收支平衡是指自主性交易。
 
國(guó)際收支失衡：指國(guó)際收支的自主性交易的失衡，即自主性交易支出不等于自主性交易收入。
 
國(guó)際收支順差：自主性交易收入>自主性交易支出；
 
國(guó)際收支逆差：自主性交易收入<自主性交易支出。
 
簡(jiǎn)述國(guó)際收支失衡的原因或種類(lèi)。
（1）周期性失衡：指一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)所引起該國(guó)國(guó)民收入、價(jià)格水平、生產(chǎn)和就業(yè)發(fā)生變化而導(dǎo)致的國(guó)際收支失衡。
（2）收入性失衡：指國(guó)民收入變化使進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)生變動(dòng)，從而造成國(guó)際收支失衡。
（3）貨幣性失衡：指由于一國(guó)的價(jià)格水平、成本、匯率、利率等貨幣性因素的變化引起的國(guó)際收支失衡。
（4）結(jié)構(gòu)性失衡：指國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場(chǎng)的變化而發(fā)生的國(guó)際收支失衡。
（5）偶發(fā)性失衡：由偶然原因造成的國(guó)際收支失衡，如自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)等。
季節(jié)性失衡：由于進(jìn)出口結(jié)構(gòu)隨著季節(jié)的不同而不同造成的國(guó)際收支失衡。
 
試述持續(xù)巨額的國(guó)際收支逆差對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。
（1）國(guó)際收支逆差的影響。
①持續(xù)的國(guó)際收支逆差使積累的對(duì)外負(fù)債增加，可能超出本國(guó)償債能力，進(jìn)而引起償還外債困難。
②持續(xù)的國(guó)際收支逆差使得外匯儲(chǔ)備減少，造成外匯匯率上升，本幣匯率下跌。
③持續(xù)的國(guó)際收支逆差使得獲取外匯的能力減弱，影響所需的生產(chǎn)資料的進(jìn)口，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到抑制，進(jìn)而影響一國(guó)的國(guó)內(nèi)財(cái)政以及充分就業(yè)。
④調(diào)整國(guó)際收支逆差的政策會(huì)引起經(jīng)濟(jì)衰退。
（2）國(guó)際收支順差的影響。
①持續(xù)順差在國(guó)際金融市場(chǎng)上會(huì)使得對(duì)本國(guó)貨幣需求量的增加，本國(guó)貨幣升值，不利于本國(guó)商品的出口，對(duì)本國(guó)
經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)產(chǎn)生不良影響。
②持續(xù)順差會(huì)使國(guó)內(nèi)總供給與總需求平衡遭到破壞，通貨膨脹壓力加大。
③持續(xù)順差容易引起國(guó)際經(jīng)濟(jì)摩擦，不利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的發(fā)展。
 
國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)：包括市場(chǎng)機(jī)制對(duì)國(guó)際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)、政府可能采取的政策引導(dǎo)措施。
 
簡(jiǎn)述國(guó)際收支的政策調(diào)節(jié)內(nèi)容。
（1）外匯緩沖調(diào)節(jié)：指政府通過(guò)外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)或短期的對(duì)外借款來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)，調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡。作用：抵消國(guó)際收支失衡帶來(lái)的消極影響，用于解決暫時(shí)性的國(guó)際收支失衡。
（2）需求管理政策：也稱(chēng)改變支出政策，通過(guò)運(yùn)用財(cái)政政策、貨幣政策改變國(guó)內(nèi)總需求，來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡。
①財(cái)政政策和貨幣政策。逆差：緊縮的財(cái)政政策；順差：擴(kuò)張性的財(cái)政政策。貨幣政策主要是利用利率機(jī)制。
②匯率政策。逆差：實(shí)行貨幣貶值，促進(jìn)出口、抑制進(jìn)口；順差：實(shí)行貨幣升值，抑制出口、刺激進(jìn)口。
③直接管制政策。直接管制主要是對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易進(jìn)行干預(yù)。包括貿(mào)易管制（進(jìn)口許可證、進(jìn)口配額制、進(jìn)口技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等）、外匯管制和財(cái)政管制（進(jìn)口關(guān)稅政策、出口補(bǔ)貼政策、出口信貸政策）。見(jiàn)效快、成本低、易操作。
（3）國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作政策。
雙順差：指國(guó)際收支平衡表中的經(jīng)常賬戶(hù)和資本賬戶(hù)均為順差。
 
 
第二部分
國(guó)際儲(chǔ)備：又稱(chēng)官方儲(chǔ)備，是一國(guó)貨幣當(dāng)局所持有的，國(guó)際上普遍可以接受的，用于平衡國(guó)際收支、維護(hù)匯率穩(wěn)定和作為償還對(duì)外債務(wù)保證的各種對(duì)外流動(dòng)資產(chǎn)的總稱(chēng)。
包括：黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在 IMF 的儲(chǔ)備頭寸（即普通提款權(quán)）和 IMF 分配給會(huì)員國(guó)尚未動(dòng)用的特別提款權(quán)。
特別提款權(quán)“籃子貨幣”包括：美元、歐元、英鎊、日元、人民幣。
 
簡(jiǎn)述國(guó)際儲(chǔ)備的特點(diǎn)。
（1）官方特有性。
（2）自由兌換及可接受性。
（3）流動(dòng)性。
狹義的國(guó)際儲(chǔ)備：指官方持有的國(guó)際儲(chǔ)備，通常所說(shuō)的為狹義的國(guó)際儲(chǔ)備。
廣義的國(guó)際儲(chǔ)備：不僅包括官方持有的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，還包括一國(guó)官方可以利用的非官方持有的其他儲(chǔ)備資產(chǎn)。
 
國(guó)際清償能力：又稱(chēng)國(guó)際流動(dòng)性，是一國(guó)官方所能動(dòng)用的一切對(duì)外金融資產(chǎn)的總和，包括官方儲(chǔ)備和借入儲(chǔ)備。
代表了一國(guó)的對(duì)外支付能力，反映了一國(guó)貨幣當(dāng)局干預(yù)外匯市場(chǎng)的總體水平。
 
國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)際清償能力的共同點(diǎn)：都是一國(guó)對(duì)外支付能力及金融實(shí)力的標(biāo)志。
 
國(guó)際清償能力與國(guó)際儲(chǔ)備的區(qū)別：
①?lài)?guó)際清償能力不僅包括狹義和廣義的國(guó)際儲(chǔ)備，而且包括從境外籌借資金的能力。
②國(guó)際儲(chǔ)備是一國(guó)具有的現(xiàn)實(shí)的對(duì)外清償能力；國(guó)際清償能力是一國(guó)現(xiàn)實(shí)的和可能的對(duì)外清償能力的總和，而且是一國(guó)對(duì)外資信的重要標(biāo)志。
 
簡(jiǎn)述國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成。
（1）黃金儲(chǔ)備：指由一國(guó)的貨幣當(dāng)局所持有的貨幣性黃金數(shù)量的總和。
（2）外匯儲(chǔ)備：指一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中流動(dòng)性較強(qiáng)的外匯資產(chǎn)，包括在國(guó)外可兌換的銀行存款 和其他可變現(xiàn)的金融資產(chǎn)等。主體；最重要、最活躍；主要管理對(duì)象。儲(chǔ)備貨幣：美元（主要）、歐元、英鎊、日元等。規(guī)模最大
（3）在 IMF 的儲(chǔ)備頭寸：又稱(chēng)普通提款權(quán)，可自由提取。
（4）特別提款權(quán)：IMF 分配給會(huì)員國(guó)但尚未使用的特別提款權(quán)余額。實(shí)際上是一種記賬單位，僅限于政府之間的結(jié)算。嚴(yán)格限于解決國(guó)際收支失衡問(wèn)題。
我國(guó)中央銀行持有的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)包括貨幣黃金、外匯、普通提款權(quán)和特別提款權(quán)。
 
簡(jiǎn)述一種貨幣作為儲(chǔ)備貨幣需要具備的條件。
（1）在國(guó)際貨幣體系中占有重要地位。
（2）能自由兌換其他儲(chǔ)備資產(chǎn)。
（3）是國(guó)際貿(mào)易的主要結(jié)算和計(jì)價(jià)貨幣。
（4）市場(chǎng)對(duì)該貨幣的穩(wěn)定性具有信心。
 
簡(jiǎn)述國(guó)際儲(chǔ)備的作用。
①調(diào)節(jié)國(guó)際收支；
②維護(hù)本幣匯率的穩(wěn)定；
③保證本國(guó)貨幣的國(guó)際信譽(yù)；
④增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。
國(guó)際儲(chǔ)備作為備用的國(guó)際支付手段，是對(duì)外舉債、還本付息的保證。
 
國(guó)際儲(chǔ)備的需求是國(guó)際儲(chǔ)備管理的核心內(nèi)容。
貿(mào)易收支是決定一國(guó)國(guó)際收支的最重要因素，國(guó)際儲(chǔ)備最基本的作用是彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差。
美國(guó)特里芬比率：一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備與它的貿(mào)易進(jìn)口額之比應(yīng)保持一定的比例，最高 40%，最低 20%，合理 25%即大致相當(dāng)于三個(gè)月貿(mào)易進(jìn)口額。
實(shí)行浮動(dòng)匯率制度所需要的國(guó)際儲(chǔ)備比實(shí)行固定匯率制度所需的國(guó)際儲(chǔ)備少。
一國(guó)對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備的需求量一般與其持有國(guó)際儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本負(fù)相關(guān)。
 
簡(jiǎn)述國(guó)際儲(chǔ)備多元化的表現(xiàn)。
國(guó)際儲(chǔ)備多元化表現(xiàn)為儲(chǔ)備資產(chǎn)的形式和儲(chǔ)備貨幣的種類(lèi)不斷增加的趨勢(shì)。
（1）黃金在國(guó)際儲(chǔ)備中的比重下降，外匯儲(chǔ)備比重上升。
（2）外匯儲(chǔ)備構(gòu)成多元化。最主要。
（3）出現(xiàn)了新的儲(chǔ)備資產(chǎn)。
 
簡(jiǎn)述國(guó)際儲(chǔ)備多元化的原因。
（1）儲(chǔ)備貨幣自身職能的矛盾。
（2）各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的消長(zhǎng)。
（3）固定匯率制度的崩潰。
（4）國(guó)際金融組織創(chuàng)設(shè)了“籃子貨幣”。
 
簡(jiǎn)述國(guó)際儲(chǔ)備多元化的影響。
積極影響：
（1）擺脫了對(duì)美元的過(guò)分依賴(lài)。
（2）有利于儲(chǔ)備國(guó)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。
（3）促進(jìn)了各國(guó)貨幣政策的協(xié)調(diào)。
（4）有利于擺脫國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的兩難境地
消極影響：
（1）加劇了外匯市場(chǎng)的動(dòng)蕩。
（2）影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。
（3）不利于儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)貫徹本國(guó)經(jīng)濟(jì)政策。
（4）增加了國(guó)際儲(chǔ)備管理的難度。
（5）加劇了世界性的通貨膨脹。
 
國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)管理：指一國(guó)政府及貨幣當(dāng)局根據(jù)一定時(shí)期內(nèi)本國(guó)的國(guó)際收支狀況和經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的要求，對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及儲(chǔ)備資產(chǎn)的運(yùn)用等進(jìn)行調(diào)整、控制，以實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備資產(chǎn)規(guī)模適度化、結(jié)構(gòu)最優(yōu)化的過(guò)程。
 
國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)管理遵循的原則：
安全性、流動(dòng)性、盈利性。
各國(guó)在管理儲(chǔ)備資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)堅(jiān)持以上三條基本原則，處理好各個(gè)原則間的矛盾關(guān)系，在實(shí)現(xiàn)安全性和流動(dòng)性的前提下盡量獲得較高收益。
 
國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的管理主要是儲(chǔ)備貨幣結(jié)構(gòu)的管理。
儲(chǔ)備貨幣幣種結(jié)構(gòu)優(yōu)化需要考慮的因素：
①外貿(mào)結(jié)構(gòu)；
②對(duì)外投資與償還外債的需要；
③外國(guó)投資企業(yè)資金和收益的匯出；
④匯率與利率走勢(shì)；
⑤外匯市場(chǎng)干預(yù)的需要；
⑥貨幣發(fā)行國(guó)及國(guó)際金融市場(chǎng)的狀況。
儲(chǔ)備貨幣的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自匯率和利率的變動(dòng)。
 
外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)形式的結(jié)構(gòu)：指外幣現(xiàn)金、外幣存款、外幣短期證券和外幣長(zhǎng)期證券等資產(chǎn)在儲(chǔ)備貨幣中的比重。
（1）一級(jí)儲(chǔ)備：用于一國(guó)經(jīng)常性或臨時(shí)性對(duì)外支付所需要的外匯儲(chǔ)備。包括：外幣現(xiàn)金、在國(guó)外銀行的活期存款、短期存款、短期債券、商業(yè)票據(jù)等。
（2）二級(jí)儲(chǔ)備：補(bǔ)充性的流動(dòng)資產(chǎn)，作為應(yīng)付臨時(shí)性、突發(fā)性等不時(shí)之需時(shí)對(duì)外支付的保證。以盈利為主。包括外國(guó)中期國(guó)債等金融資產(chǎn)。
（3）三級(jí)儲(chǔ)備：用于長(zhǎng)期投資的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。包括各種形式的具有高收益的外國(guó)長(zhǎng)期有價(jià)證券。外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)中流動(dòng)性最低的是三級(jí)儲(chǔ)備。
按照國(guó)際慣例，國(guó)際儲(chǔ)備應(yīng)當(dāng)滿(mǎn)足 3 個(gè)月的進(jìn)口需要量，或全年進(jìn)口額的 25%。
 
 
第三部分
外匯：指能用來(lái)清算國(guó)際收支差額的外國(guó)貨幣或以外國(guó)貨幣表示的各種資產(chǎn)的總稱(chēng)。
 
動(dòng)態(tài)外匯：是國(guó)際匯兌的簡(jiǎn)稱(chēng)，即把一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣，以清償國(guó)際上債權(quán)債務(wù)的行為。在現(xiàn)代信用制度下，其實(shí)質(zhì)是以非現(xiàn)金方式進(jìn)行的國(guó)際支付。
 
靜態(tài)外匯：以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)。
狹義的靜態(tài)外匯：指以外國(guó)貨幣表示的，可以直接用于國(guó)際上債權(quán)債務(wù)清償?shù)母鞣N支付手段和工具，強(qiáng)調(diào)的是外匯作為金融資產(chǎn)的屬性。包括國(guó)外銀行外幣存款；外幣面值的銀行匯票、本票、支票；電匯憑證等。
廣義的靜態(tài)外匯：指一切以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)，其強(qiáng)調(diào)對(duì)外債權(quán)，適用于國(guó)家的外匯管理。包括外幣現(xiàn)鈔、外幣支付手段和外幣有價(jià)證券。普遍采用此概念。
 
外匯的主要內(nèi)容是各種外幣支付憑證，包括外幣，還包括其他的內(nèi)容。并不是所有的外國(guó)貨幣都能成為外匯，一般來(lái)說(shuō)，一種外幣要成為外匯必須同時(shí)具備以下特征：
（1）是以外幣表示的可以用作對(duì)外支付的金融資產(chǎn)。包括：外幣現(xiàn)鈔、外幣現(xiàn)匯、外幣有價(jià)證券。
（2）具有充分的可自由兌換性和普遍接受性。
（3）具有可償性。
按來(lái)源和用途：貿(mào)易外匯、非貿(mào)易外匯。
按買(mǎi)賣(mài)交割期限：
①即期外匯：也稱(chēng)現(xiàn)匯，指外匯買(mǎi)賣(mài)成交后必須在兩個(gè)交易日內(nèi)交割的外匯。
②遠(yuǎn)期外匯：也稱(chēng)期匯，指外匯買(mǎi)賣(mài)成交后，雙方約定到一定的日期后按照事先約定的匯價(jià)進(jìn)行交割的外匯。最長(zhǎng)可達(dá) 1 年。
自由外匯：指不需要經(jīng)過(guò)貨幣發(fā)行國(guó)批準(zhǔn)，在國(guó)際金融市場(chǎng)上可以自由兌換成其他國(guó)家貨幣，并可隨時(shí)向第三國(guó) 辦理支付的外國(guó)貨幣及其支付手段。
記賬外匯：又稱(chēng)雙邊外匯或清算外匯，指未經(jīng)貨幣當(dāng)局批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他國(guó)家貨幣或?qū)Φ谌龂?guó)進(jìn)行支付 的外匯。主要用于簽訂了貿(mào)易協(xié)定或支付協(xié)定的友好國(guó)家之間進(jìn)行雙邊清算，以節(jié)省自由外匯。
 
外匯作為一種資產(chǎn)，如同商品一樣，可以在國(guó)際上進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，價(jià)格用匯率表示。
匯率：又稱(chēng)匯價(jià)，是外匯市場(chǎng)上一國(guó)貨幣與他國(guó)貨幣相互交換的比率，或者以一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。
 
直接標(biāo)價(jià)法：又稱(chēng)應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，指以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干數(shù)量的本國(guó)貨幣的方法。大多數(shù)國(guó)家采用直接標(biāo)價(jià)法，包括中國(guó)。USD100=CNY615.47
 
間接標(biāo)價(jià)法：又稱(chēng)應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，指以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干數(shù)量的外國(guó)貨幣的方法。 主要是英國(guó)、美國(guó)采用。USD1=JPY101.41
采用間接標(biāo)價(jià)法的貨幣有美元、英鎊、歐元、澳大利亞元、新西蘭元。
在直接標(biāo)價(jià)法下，外幣貶值表明外匯匯率下降，本幣匯率上升。
在間接標(biāo)價(jià)法下，外匯匯率上升表示本幣數(shù)額不變，外幣數(shù)額減少。
 
美元標(biāo)價(jià)法：以一定的美元為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)表示各國(guó)貨幣（歐元、英鎊等除外）的價(jià)格。
直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法主要用于客戶(hù)市場(chǎng)，美元標(biāo)價(jià)法主要用于同業(yè)市場(chǎng)。
第 12 頁(yè) 共 54 頁(yè)外匯匯率的標(biāo)價(jià)通常由五位有效數(shù)字組成，從右往左數(shù)，第一位稱(chēng)為“幾個(gè)點(diǎn)”，它是構(gòu)成匯率變動(dòng)的最小單位；
第二位稱(chēng)為“幾十個(gè)點(diǎn)”，以此類(lèi)推。
假設(shè)：USD1=RMB6.1750，若匯率變?yōu)?USD1=RMB6.1770，就稱(chēng)美元匯率上升了 20 個(gè)點(diǎn)。
 
買(mǎi)入?yún)R率：又稱(chēng)買(mǎi)入價(jià)，指外匯銀行從同業(yè)或客戶(hù)手中買(mǎi)進(jìn)外匯時(shí)所使用的匯率。
 
賣(mài)出匯率：又稱(chēng)賣(mài)出價(jià)，指外匯銀行向同業(yè)或客戶(hù)賣(mài)出外匯時(shí)所使用的匯率。
銀行從事外匯買(mǎi)賣(mài)的收益=買(mǎi)入價(jià)-賣(mài)出價(jià)，一般為 1‰～5‰。
 
雙向報(bào)價(jià)法：外匯銀行在對(duì)外報(bào)價(jià)時(shí)，既報(bào)買(mǎi)入價(jià)又報(bào)賣(mài)出價(jià)。左邊數(shù)值小，右邊數(shù)值大。
在直接標(biāo)價(jià)法下，左邊是買(mǎi)入價(jià)、右邊是賣(mài)出價(jià)。USD100=CNY617.32～617.97 美元是外匯，看人民幣多少在間接標(biāo)價(jià)法下，左邊是賣(mài)出價(jià)、右邊是買(mǎi)入價(jià)。USD1=JPY101.17～101.65 日元是外匯，看買(mǎi)賣(mài)日元多少
某日中國(guó)銀行報(bào)出：USDl00=CNY656.43～656.89，則 656.89 是賣(mài)出匯率。
 
中間匯率：又稱(chēng)中間價(jià)，是買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)的算數(shù)平均數(shù)。電臺(tái)、報(bào)紙等媒體使用，居民分析匯率的指標(biāo)。
 
現(xiàn)鈔匯率：銀行買(mǎi)賣(mài)外國(guó)鈔票時(shí)使用的匯率。現(xiàn)鈔的買(mǎi)入價(jià)<外匯的買(mǎi)入價(jià)；現(xiàn)鈔的賣(mài)出價(jià)=外匯的賣(mài)出價(jià)
 
按照制定匯率的方法：基本匯率、套算匯率
選擇某一種貨幣，制定或報(bào)出本國(guó)貨幣與該種貨幣之間的兌換比率，這個(gè)比率就是基本匯率，選定的這種貨幣稱(chēng)為關(guān)鍵貨幣。基本匯率是一國(guó)的核心匯率。許多國(guó)家將美元作為關(guān)鍵貨幣。
 
選擇關(guān)鍵貨幣時(shí)必須遵循的原則：
（1）必須是該國(guó)國(guó)際收支，尤其是貿(mào)易收支中使用最多的貨幣；
（2）必須是該國(guó)外匯儲(chǔ)備中比重最大的貨幣；
（3）該種貨幣必須可自由兌換，并且在國(guó)際上能被普遍接受。
 
套算匯率：又稱(chēng)交叉匯率，根據(jù)基本匯率和國(guó)際金融市場(chǎng)行情套算出來(lái)的匯率。
各國(guó)在基本匯率制定后，對(duì)其他國(guó)家貨幣的匯率就可以逐一套算出來(lái)。
 
按照匯率制度的不同：固定匯率、浮動(dòng)匯率。
 
固定匯率：指一國(guó)貨幣與其他貨幣的兌換比率保持基本固定的匯率。
 
浮動(dòng)匯率：指隨外匯市場(chǎng)供求狀況變動(dòng)而波動(dòng)的匯率，可以自由浮動(dòng)。
 
按照外匯管制的程度不同：官方匯率、市場(chǎng)匯率。
 
按照銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間不同：開(kāi)盤(pán)匯率、收盤(pán)匯率。
 
根據(jù)銀行匯兌方式的不同：電匯匯率、信匯匯率、票匯匯率。
各國(guó)銀行公布的外匯牌價(jià)一般都是電匯匯率。個(gè)人客戶(hù)最常采用票匯匯率。
 
按照交割時(shí)間的不同：即期匯率、遠(yuǎn)期匯率。
 
即期匯率：又稱(chēng)現(xiàn)匯匯率，在即期外匯交易時(shí)所使用的匯率。由交易時(shí)外匯市場(chǎng)的供求狀況決定，是外匯市場(chǎng)上的基本匯率。
 
遠(yuǎn)期匯率：又稱(chēng)期匯匯率，指買(mǎi)賣(mài)雙方事先簽訂合約，在合約中約定將來(lái)某個(gè)日期進(jìn)行交割時(shí)所使用的匯率。對(duì)將來(lái)匯率的一個(gè)預(yù)測(cè)。
當(dāng)遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率時(shí)，兩者之間的差額稱(chēng)為升水；當(dāng)遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率時(shí)，兩者之間的差額稱(chēng)為貼水；當(dāng)遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率時(shí)，稱(chēng)為平價(jià)。
 
簡(jiǎn)便法則：只需看遠(yuǎn)期差價(jià)，遠(yuǎn)期差價(jià)“前小后大往上加，前大后小往下減”
某銀行報(bào)出即期匯率 1 美元=1.6030～1.6040 瑞士法郎，3 個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià) l20～130，則遠(yuǎn)期匯率為 1.6150～ 1.6170。
 
2016 年 l2 月 24 日，巴黎外匯市場(chǎng)即期匯率：EUR1=USD1.0446～1.0453，3 個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià) 31～23，請(qǐng)問(wèn)歐元與美元的遠(yuǎn)期匯率是多少？
解：1.0446-31=1.0415，1.0453-23=1.0430，所以遠(yuǎn)期匯率 EUR1=USD1.0415～1.0430
 
從短期看，某國(guó)貨幣兌換外幣的需求和供給決定匯率變化走勢(shì)，即人為因素影響較大；從長(zhǎng)期看，兩國(guó)之間的匯率主要取決于商品在本國(guó)的價(jià)格與外國(guó)價(jià)格的對(duì)比關(guān)系，即客觀經(jīng)濟(jì)因素的影響較大。
 
簡(jiǎn)述影響匯率的經(jīng)濟(jì)因素。
（1）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率差異。最基本、最主要。
（2）國(guó)際收支。影響是長(zhǎng)期的。
（3）利率差異。
（4）通貨膨脹率差異。受通貨膨脹最直接影響的是貨幣購(gòu)買(mǎi)力。
 
為什么各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是影響匯率變化的最基本因素？
（1）一國(guó)經(jīng)濟(jì)的正常增長(zhǎng)，往往意味著生產(chǎn)率大幅提高使得生產(chǎn)成本相應(yīng)降低，從而增強(qiáng)本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，從而有利于增加出口并抑制進(jìn)口。
（2）一國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常增長(zhǎng)反映其經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升，這會(huì)增強(qiáng)人們?cè)谕鈪R市場(chǎng)上對(duì)該國(guó)貨幣的信心，使得人們更愿意持有該國(guó)貨幣或?qū)⒁徊糠制渌麌?guó)家的貨幣轉(zhuǎn)化為該國(guó)貨幣，促使該國(guó)貨幣升值。
（3）但國(guó)內(nèi)需求也同步提高，導(dǎo)致進(jìn)口增長(zhǎng)速度大于出口增長(zhǎng)速度，惡化經(jīng)常賬戶(hù)，貨幣可能會(huì)貶值。
  
試述影響匯率波動(dòng)的非經(jīng)濟(jì)因素。
（1）政府干預(yù)。
（2）國(guó)際儲(chǔ)備。
（3）預(yù)期因素。
（4）外匯投機(jī)。主要因素。
（5）其他因素。政治因素、自然因素。
 
政府可以采取哪些方式干預(yù)匯率？簡(jiǎn)述政府干預(yù)匯率的途徑。
（1）直接在外匯市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)外匯，將匯率維持在一定區(qū)間。有立竿見(jiàn)影的效果
（2）調(diào)整國(guó)內(nèi)貨幣和財(cái)政政策，間接達(dá)到影響匯率的目的。
（3）在國(guó)際范圍內(nèi)發(fā)表表態(tài)性言論以達(dá)到影響市場(chǎng)信息的目的。
（4）與其他國(guó)家開(kāi)展國(guó)際合作，共同維護(hù)匯率穩(wěn)定。
 
匯率是聯(lián)系一個(gè)國(guó)家內(nèi)外商品和金融市場(chǎng)的紐帶。
簡(jiǎn)述匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。
（1）匯率對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響：匯率變動(dòng)對(duì)一個(gè)國(guó)家的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行一般通過(guò)國(guó)內(nèi)物價(jià)、居民收入等渠道產(chǎn)生影響。
①物價(jià)水平。
②國(guó)民收入。
③產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
④就業(yè)水平。
⑤證券市場(chǎng)。
（2）匯率對(duì)一國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響：
①貿(mào)易收支。最為直接、最為重要的一個(gè)影響。
②非貿(mào)易收支。
③資金流動(dòng)。
④外匯儲(chǔ)備。
⑤國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系。
 
馬歇爾-勒納條件：一國(guó)貨幣貶值能否改善貿(mào)易收支條件，需要看進(jìn)出口商品價(jià)格需求彈性之和的絕對(duì)值是否大于1。當(dāng)前發(fā)展中國(guó)家匯率調(diào)節(jié)國(guó)際收
幣貶值初期，一國(guó)的貿(mào)易收支狀況會(huì)出現(xiàn)先惡化，而后經(jīng)歷一段時(shí)間才得到改善的現(xiàn)象。發(fā)到國(guó)家時(shí)滯一般在 9 個(gè)月，發(fā)展中國(guó)家，時(shí)滯則超過(guò) 1 年。
 
匯率制度：又稱(chēng)匯率安排，指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率水平的確定，對(duì)匯率水平變動(dòng)方式等問(wèn)題所做的一系列安排或規(guī)定。
傳統(tǒng)上，按照匯率變動(dòng)的幅度：固定匯率制度（小范圍波動(dòng)）、浮動(dòng)匯率制度。
 
匯率制度的新劃分：（1）盯住匯率制，3類(lèi)，無(wú)獨(dú)立法定貨幣的匯率制度、貨幣當(dāng)局制度、傳統(tǒng)的固定盯住匯率制度。（2）彈性匯率制，7 類(lèi)。
貨幣當(dāng)局制度，最為堅(jiān)硬的盯住匯率制形式。香港、多米尼。
浮動(dòng)匯率制度，中國(guó)。
自由浮動(dòng)匯率制度，也稱(chēng)清潔浮動(dòng)。美國(guó)、日本、瑞士。
 
簡(jiǎn)述固定匯率制度的優(yōu)缺點(diǎn)。
優(yōu)點(diǎn)：
（1）具有內(nèi)在的穩(wěn)定機(jī)制。
（2）能夠減少?lài)?guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的不確定性。
（3）能夠?qū)φ呢?cái)政貨幣政策產(chǎn)生自我約束。
缺點(diǎn)：
（1）缺乏彈性，通常情況下無(wú)法成為政策工具來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。
（2）削弱了貨幣政策的有效性和獨(dú)立性。
（3）經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同步性增加了匯率管理的難度。
（4）容易引起破壞性投機(jī)沖擊，最終導(dǎo)致貨幣危機(jī)。
 
簡(jiǎn)述浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)缺點(diǎn)。
優(yōu)點(diǎn)：
（1）具有自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的能力。
（2）貨幣政策的有效性增強(qiáng)。
（3）減少?lài)?guó)際儲(chǔ)備的保有量，節(jié)約儲(chǔ)備成本。
（4）可避免匯率在短時(shí)間內(nèi)大起大落，緩解匯率波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊。
缺點(diǎn)：
（1）加大了國(guó)際貿(mào)易和投資的不確定性。
（2）加劇了國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。
 
簡(jiǎn)述影響匯率制度抉擇的主要因素。
（1）本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r
（2）對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的需求
（3）對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作開(kāi)展的情況。
匯率制度選擇理論：
①經(jīng)濟(jì)論；②依附論；③最適度貨幣區(qū)理論。
 
外匯管制：指一個(gè)國(guó)家為防止資金的大量外逃或流入，維持國(guó)際收支的平衡和本幣匯率穩(wěn)定，通過(guò)法律、法令或法規(guī)對(duì)外匯資金的收支、買(mǎi)賣(mài)、借貸、轉(zhuǎn)移及國(guó)際結(jié)算、本國(guó)貨幣的兌換和匯率所進(jìn)行的管理。
外匯管制的三種類(lèi)型：
（1）實(shí)行全面、嚴(yán)格的外匯管制；
（2）實(shí)行部分外匯管制（原則上對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目不加管制）；（3）基本上取消外匯管制。
外匯管制的對(duì)象：對(duì)人的管理、對(duì)物的管理、對(duì)地區(qū)的管理、對(duì)行業(yè)的管理、對(duì)國(guó)別的管制。
外匯管制的主要內(nèi)容：
（1）對(duì)出口外匯的管制；
（2）對(duì)進(jìn)口外匯的管制；
（3）對(duì)非貿(mào)易外匯的管制；
（4）對(duì)資本輸出輸入的外匯管制；
（5）對(duì)黃金、現(xiàn)鈔輸出輸入的管制；
（6）匯率管制。
 
簡(jiǎn)述外匯管制的方法。
（1）直接外匯管制：指國(guó)家運(yùn)用行政手段和限制性措施對(duì)外匯交易、匯率、外匯資金的來(lái)源和運(yùn)用實(shí)行直接管制。主要有行政管制、數(shù)量管制和匯率管制三種方式。
（2）間接外匯管制：指外匯管理機(jī)構(gòu)通過(guò)入市買(mǎi)賣(mài)外匯和對(duì)國(guó)際收支各項(xiàng)目的控制，間接影響外匯供求關(guān)系及價(jià)格的管制方法。一般做法是，各國(guó)中央銀行建立外匯平準(zhǔn)基金或外匯穩(wěn)定基金。基金構(gòu)成包括外匯、本國(guó)貨幣及黃金等。
 
簡(jiǎn)述外匯管制的作用。
積極作用：
（1）實(shí)現(xiàn)本國(guó)國(guó)際收支平衡，改善國(guó)際收支狀況。
（2）穩(wěn)定本幣匯率，減少涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的外匯風(fēng)險(xiǎn)。
（3）防止資本外逃或大規(guī)模的投機(jī)性資本流動(dòng)，維護(hù)本國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。
（4）增加本國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備。
（5）有效利用外匯資金，推動(dòng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)先發(fā)展，增強(qiáng)本國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。
（6）增強(qiáng)金融安全性。
消極作用：
（1）嚴(yán)格的外匯管制會(huì)導(dǎo)致匯率扭曲，從而扭曲國(guó)際貿(mào)易商品的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，在世界范圍內(nèi)降低資源最佳配置的效率。
（2）在一定程度上影響國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展和對(duì)外開(kāi)放的進(jìn)程。
（3）出現(xiàn)外匯黑市，而且外匯官價(jià)和黑市并存可能帶來(lái)權(quán)錢(qián)交易。
金融安全性：指一國(guó)在金融國(guó)際化條件下具有抗拒內(nèi)外金融風(fēng)險(xiǎn)和外部沖擊的能力。
 
 
第四部分
外匯市場(chǎng)是真正意義上的全球化市場(chǎng)，是全球最大的金融市場(chǎng)。
外匯市場(chǎng)：指進(jìn)行外匯交易的場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)，是經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行、各種金融機(jī)構(gòu)、外匯需求者、外匯供給者、買(mǎi)賣(mài)中介機(jī)構(gòu)以及個(gè)人進(jìn)行外匯買(mǎi)賣(mài)、調(diào)劑外匯供求的交易場(chǎng)所。
歐洲大陸式外匯市場(chǎng)：在具體的交易場(chǎng)所、在規(guī)定的交易時(shí)間進(jìn)行交易；稱(chēng)為有形市場(chǎng)；法蘭克福、巴黎、阿姆斯特丹。
 
英美式外匯市場(chǎng)：沒(méi)有具體的交易場(chǎng)所，參與者通過(guò)電話(huà)、電傳以及其他通信工具組成的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易；稱(chēng)為無(wú)形市場(chǎng)；倫敦、紐約、東京、蘇黎世、新加坡、香港。外匯交易絕大多數(shù)都是通過(guò)無(wú)形市場(chǎng)進(jìn)行的。
 
外匯市場(chǎng)的特征：
全球一體化、全天候運(yùn)行。
 
按有無(wú)固定場(chǎng)所：
（1）有形市場(chǎng)（最早出現(xiàn)在歐洲大陸）
（2）無(wú)形市場(chǎng)（最早出現(xiàn)在英國(guó)、美國(guó)）。
 
按交易主體：
（1）銀行間市場(chǎng)（同業(yè)市場(chǎng)；主體，占 90%以上；外匯批發(fā)市場(chǎng)）；（2）客戶(hù)市場(chǎng)（不足 10%，外匯零售市場(chǎng)）。
 
外匯市場(chǎng)的參與者：
（1）外匯銀行（首要參與者）；（2）外匯經(jīng)紀(jì)人；（3）顧客（交易性、保值性、投資性）；（4）中央銀行（目的：穩(wěn)定匯率）。
 
外匯市場(chǎng)的層次：
（1）中央銀行與銀行之間的外匯交易（即期外匯買(mǎi)賣(mài)）；（2）銀行間的外匯交易（平衡自身的外匯頭寸，防范匯率風(fēng)險(xiǎn)）；（3）銀行與顧客之間的交易（零售外匯交易）。
 
1996 年，我國(guó)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目的可自由兌換。
從交易額來(lái)看，中國(guó)銀行是外匯的最大賣(mài)方，中國(guó)人民銀行是外匯的最大買(mǎi)方，雙方交易額占交易量的 60%以 上。
 
倫敦外匯市場(chǎng)是全球最大的外匯市場(chǎng)、外匯交易中心。
 
外匯交易產(chǎn)生的主要根源：國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的發(fā)生和隨之而產(chǎn)生的國(guó)際結(jié)算、國(guó)際投資、外匯融資和外匯保值等業(yè)務(wù)的需要。
在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，外匯交易產(chǎn)生的更深刻的根源在于貨幣替代和資產(chǎn)替代兩種持有貨幣的動(dòng)機(jī)。
 
外匯交易分為：
傳統(tǒng)型外匯交易方式（即期外匯交易、遠(yuǎn)期外匯交易、套匯交易、套利交易）；
衍生型外匯交易方式（外匯期貨交易、外匯期權(quán)交易、互換交易）。
衍生金融市場(chǎng)的基本交易方式有期貨交易、期權(quán)交易、互換交易。
 
即期外匯交易
一般而言，在國(guó)際外匯市場(chǎng)上進(jìn)行外匯交易時(shí)，除非特殊指定日期，一般都為即期交易。目前，路透社交易系統(tǒng)的即時(shí)報(bào)價(jià)以及在金融報(bào)刊中出現(xiàn)的報(bào)價(jià)都是即期匯率。
即期外匯交易：又稱(chēng)現(xiàn)匯交易，指外匯買(mǎi)賣(mài)成交后，交易雙方于當(dāng)天或兩個(gè)交易日內(nèi)辦理交割手續(xù)的一種交易行為。最基本、最常用的外匯交易方式。
特點(diǎn)：市場(chǎng)容量大，交易活躍；報(bào)價(jià)容易、快捷，便于捕捉市場(chǎng)行情；買(mǎi)賣(mài)外匯入賬快。
交割日：又稱(chēng)結(jié)算日、起息日，指買(mǎi)賣(mài)雙方相互交換貨幣資金的日期，也是雙方的貨幣資金劃撥到指定賬戶(hù)銀行并開(kāi)始計(jì)息的日期。
標(biāo)準(zhǔn)交割日：T+2；兩個(gè)營(yíng)業(yè)日是以成交地的時(shí)間為準(zhǔn)。
隔天交割：T+1；
當(dāng)日交割：T+0。
功能：可以滿(mǎn)足客戶(hù)對(duì)不同貨幣的臨時(shí)性支付需求；可以幫助客戶(hù)調(diào)整手中外幣的幣種結(jié)構(gòu)，以避免外匯風(fēng)險(xiǎn)；外匯投機(jī)的重要工具。
 
遠(yuǎn)期外匯交易
遠(yuǎn)期外匯交易：又稱(chēng)期匯交易，指買(mǎi)賣(mài)雙方（其中至少有一方是銀行）成交后，不立即進(jìn)行交割，而是在未來(lái)的某個(gè)約定日期（至少是成交后第三個(gè)營(yíng)業(yè)日之后）進(jìn)行交割的一種交易方式。
遠(yuǎn)期外匯交易是通過(guò)遠(yuǎn)期合同（合約）來(lái)完成的，它是買(mǎi)賣(mài)雙方達(dá)成的協(xié)定。
特點(diǎn)，“三個(gè)固定”：價(jià)格（遠(yuǎn)期匯率）固定、數(shù)量固定、交割期限固定。
起息日：成交后的第二個(gè)營(yíng)業(yè)日；交割日：遠(yuǎn)期交割月的最后一個(gè)營(yíng)業(yè)日。
種類(lèi)：固定交割日遠(yuǎn)期交易（交割日固定；通常所說(shuō)的）；擇期交易（不規(guī)定具體的交割日，只規(guī)定交割的期限范圍）。
 
功能：保值避險(xiǎn)；投機(jī)以賺取利潤(rùn)。
兩國(guó)貨幣短期利率的差異和兩國(guó)貨幣遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系是導(dǎo)致遠(yuǎn)期匯率升水或貼水的主要原因。
兩國(guó)貨幣短期利率的差異是兩國(guó)貨幣的遠(yuǎn)期利率在即期匯率的基礎(chǔ)上升水或貼水的基本原因。通常情況下，低利率的貨幣遠(yuǎn)期利率表現(xiàn)為升水，高利率的貨幣遠(yuǎn)期利率表現(xiàn)為貼水。
標(biāo)準(zhǔn)貨幣的升（貼）水額=即期匯價(jià) X 兩國(guó)年利差 X 月數(shù)/12
 
套匯交易
套匯：指投機(jī)者利用各地外匯市場(chǎng)匯率在某一時(shí)點(diǎn)的不同，通過(guò)同時(shí)買(mǎi)進(jìn)與賣(mài)出外匯以謀取市場(chǎng)間差價(jià)的一種投機(jī)性交易活動(dòng)。
（1）兩點(diǎn)套匯：又稱(chēng)直接套匯，指外匯投機(jī)者利用兩個(gè)不同地點(diǎn)的外匯市場(chǎng)的匯率差異，在匯率低的市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)某種外匯的同時(shí)在匯率高的市場(chǎng)賣(mài)出該種外匯，以獲取投機(jī)利潤(rùn)。
（2）三角套匯：又稱(chēng)間接套匯，指外匯投機(jī)者利用三個(gè)不同地點(diǎn)的外匯市場(chǎng)的匯率差異，同時(shí)進(jìn)行三種貨幣的即期買(mǎi)賣(mài)，以獲取投機(jī)利潤(rùn)。
 
套利交易
套利：指在兩國(guó)短期利率出現(xiàn)差異的情況下，將資金從低利率的國(guó)家調(diào)到高利率的國(guó)家以賺取利息差額的行為。
（1）抵補(bǔ)套利：一種套利和掉期相結(jié)合的套利交易，投資者在買(mǎi)進(jìn)高利率貨幣現(xiàn)匯的同時(shí)，賣(mài)出相同數(shù)目的期匯，其目的是在賺取高利率貨幣利息收益的同時(shí)，規(guī)避該貨幣遠(yuǎn)期匯率下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)利率差大于匯率差時(shí)，抵補(bǔ)套利交易者將資金由利率低的國(guó)家調(diào)往利率高的國(guó)家。
（2）不抵補(bǔ)套利：一種投機(jī)
行為，在買(mǎi)進(jìn)高利率貨幣現(xiàn)匯的同時(shí)，賣(mài)出該貨幣的遠(yuǎn)期做掉期交易，因而它是建立在投資者對(duì)匯率預(yù)期的基礎(chǔ)上的，成功與否取決于投資者對(duì)匯率預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確程度。
 
擇期交易：指外匯買(mǎi)賣(mài)雙方在簽訂遠(yuǎn)期合同時(shí)，事先確定交易的幣種、數(shù)量、匯率和期限，但交割可在這一期限內(nèi)選擇進(jìn)行的一種遠(yuǎn)期外匯交易方式。
根據(jù)在擇期內(nèi)對(duì)客戶(hù)最不利和對(duì)銀行最有利的原理，報(bào)價(jià)銀行對(duì)于擇期交易的遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)遵循以下原則：
（1）報(bào)價(jià)銀行買(mǎi)入基準(zhǔn)貨幣，若基準(zhǔn)貨幣升水，按選擇期內(nèi)第一天的匯率報(bào)價(jià)；若基準(zhǔn)貨幣貼水，按選擇期內(nèi)最后一天的匯率報(bào)價(jià)。
（2）報(bào)價(jià)銀行賣(mài)出基準(zhǔn)貨幣，若基準(zhǔn)貨幣升水，按選擇期內(nèi)最后一天的匯率報(bào)價(jià)；若基準(zhǔn)貨幣貼水，按選擇期內(nèi)第一天的匯率報(bào)價(jià)。
 
掉期交易：又稱(chēng)調(diào)期交易或時(shí)間套匯，指在外匯市場(chǎng)上，交易者在買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一種貨幣的同時(shí)，賣(mài)出或買(mǎi)入交割期限不同的等額的同種貨幣的交易。
掉期交易改變的不是交易者手中持有的外匯數(shù)額，而只是改變交易者的貨幣期限，這也正是“掉期”的含義所在。
掉期交易實(shí)際上由兩筆外匯交易組成，兩筆外匯交易的幣種相同、金額相等、買(mǎi)賣(mài)方向相反、交割期限不同。
 
按交易對(duì)象劃分：
純粹掉期：交易者與同一交易對(duì)手同時(shí)進(jìn)行兩筆幣種相同、數(shù)額相等、方向相反、交割期限不同的外匯交易。最常見(jiàn)；
制造掉期：又稱(chēng)分散掉期，交易者分別于不同交易對(duì)手同時(shí)進(jìn)行兩筆幣種相同、數(shù)額相等、方向相反、交割期限不同的外匯交易。
 
作用：為了調(diào)整外匯資金頭寸，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、以達(dá)到保值的目的，并非純粹為了盈利。
 
進(jìn)出口報(bào)價(jià)
（1）出口商將本幣折成外幣時(shí)按買(mǎi)入價(jià)折算：出口商原收取本幣，現(xiàn)改收外幣，則需將所收外幣賣(mài)予銀行，換回原來(lái)本幣。出口商賣(mài)出外幣，即為銀行的買(mǎi)入，故按買(mǎi)入價(jià)折算。
（2）出口商將外幣折成本幣時(shí)按賣(mài)出價(jià)折算：出口商原收取外幣，現(xiàn)改收本幣，則需以本幣向銀行買(mǎi)回原外幣。
出口商買(mǎi)入外幣，即為銀行的賣(mài)出，故按賣(mài)出價(jià)折算。
（3）匯率貼水?dāng)?shù)是延期收款的報(bào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)；匯率的貼水年率是延期收款的報(bào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)；遠(yuǎn)期匯率是確定加價(jià)幅度的根據(jù)。
 
外匯期貨交易
外匯期貨交易：也稱(chēng)貨幣期貨，指交易雙方通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化的合約形式，約定在將來(lái)的某一時(shí)日，按照事先確定的匯率交割一定金額外匯的交易。
一種以外幣作為交易標(biāo)的物的金融期貨交易。
 
簡(jiǎn)述外匯期貨交易特點(diǎn)。
（1）合約內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化。①規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)化；②交割期固定。
（2）交易價(jià)格具有競(jìng)爭(zhēng)性。
（3）在交易所內(nèi)按照一定的規(guī)則進(jìn)行。外匯期貨交易中采用交易會(huì)員制、保證金制度、每日清算制度、價(jià)格限額制度。
（4）合約一般通過(guò)對(duì)沖結(jié)束，很少實(shí)際交割。
（5）交易當(dāng)事人包括三方。買(mǎi)方、買(mǎi)方、交易所下屬的清算公司。
（6）交易參加者范圍廣。只要能夠繳納一定的初始保證金，就可委托經(jīng)紀(jì)人入市買(mǎi)賣(mài)。普通平民均可參與交易。
外匯期貨交易的功能：套期保值、投機(jī)。
 
外匯期權(quán)交易
外匯期權(quán)：指針對(duì)“可在某個(gè)約定時(shí)期內(nèi)按約定匯率買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量某種外幣之權(quán)利”而進(jìn)行的交易。作為對(duì)這種權(quán)利占有的代價(jià)，購(gòu)買(mǎi)者需要向出售者（通常是銀行）支付一筆期權(quán)費(fèi)，也稱(chēng)保險(xiǎn)費(fèi)。
比遠(yuǎn)期外匯交易和外匯期貨交易能更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。最大風(fēng)險(xiǎn)：損失期權(quán)保險(xiǎn)費(fèi)。
外匯期權(quán)價(jià)格即外匯期權(quán)費(fèi)，通常直接用美元金額表示。
外匯期權(quán)費(fèi)取決于場(chǎng)內(nèi)對(duì)該貨幣期權(quán)的供求力量對(duì)比，影響這種供求的因素：該貨幣期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值、時(shí)間價(jià)值和該貨幣的潛在變動(dòng)性。
 
簡(jiǎn)述外匯期權(quán)交易與遠(yuǎn)期外匯交易的不同。
（1）利用期權(quán)交易保值具有靈活性，既可防范匯率不利變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，又不會(huì)放過(guò)匯率有利變動(dòng)帶來(lái)的利益；遠(yuǎn)期外匯交易則只能防范風(fēng)險(xiǎn)。
（2）外匯期權(quán)交易的協(xié)定價(jià)格具有可選擇性；遠(yuǎn)期外匯交易則沒(méi)有。
（3）在實(shí)際經(jīng)濟(jì)交易尚不確定的時(shí)候，利用外匯期權(quán)交易比較主動(dòng)；遠(yuǎn)期外匯交易則不是。
（4）利用外匯期權(quán)交易投機(jī)，其損失是有限的（最多不會(huì)超過(guò)期權(quán)費(fèi)支出）；遠(yuǎn)期外匯交易則不是。
（5）外匯期權(quán)交易的費(fèi)用比遠(yuǎn)期外匯交易高。
 
互換交易
互換交易：一種交換付款義務(wù)的金融交易。
一種低成本、高收益，同時(shí)能防范利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融創(chuàng)新工具。
（1）利率互換：指將兩筆本金相同、期限相同的資金，做利率形式之間的調(diào)換。
①息票互換：固定利率對(duì)浮動(dòng)利率的互換。
②基礎(chǔ)互換：雙方互換參照利率。
利率互換雙方并不為對(duì)方債務(wù)支付本金，互換的是利息的支付方式，一般采用凈額支付的方法來(lái)結(jié)算。
利率互換可以是借款人有效地進(jìn)入由于信用級(jí)別較低、缺乏知名度或者對(duì)某個(gè)特定資本市場(chǎng)的過(guò)渡使用而可能無(wú)法進(jìn)入的市場(chǎng)，從而在不可能直接進(jìn)入債券市場(chǎng)的情況下籌集到固定利率資金。
（2）貨幣互換：指兩筆金額相同、期限相同、計(jì)算利率方法相同（通常為固定利率）但幣種不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時(shí)進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。
貨幣互換雙方互換的是貨幣，它們之間各自的債權(quán)債務(wù)關(guān)系并沒(méi)有改變。
初次互換的匯率以協(xié)定的即期匯率計(jì)算。
 
簡(jiǎn)述外匯衍生交易出現(xiàn)的背景。
（1）國(guó)際貨幣體系的重大變化：浮動(dòng)匯率制度的出現(xiàn)。
（2）各國(guó)國(guó)內(nèi)金融自由化，特別是利率自由化。
（3）金融理論的創(chuàng)新。
（4）計(jì)算技術(shù)的重大突破。
 
簡(jiǎn)述外匯衍生品市場(chǎng)的發(fā)展特征。
（1）從地區(qū)構(gòu)成看，歐美市場(chǎng)仍然占據(jù) 80%以上的份額。倫敦、紐約、法蘭克福。
（2）市場(chǎng)發(fā)展更傾向于滿(mǎn)足保值需要。
（3）外匯衍生交易與金融危機(jī)。
 
 
第五部分
外匯風(fēng)險(xiǎn)：又稱(chēng)匯率風(fēng)險(xiǎn)，指在一定時(shí)期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債由于匯率變動(dòng)而引起的價(jià)值變動(dòng)。
導(dǎo)致兩個(gè)結(jié)果：獲得利益或遭受損失。
廣義的外匯風(fēng)險(xiǎn)：包括匯率風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、制度風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等。
狹義的外匯風(fēng)險(xiǎn)：僅指匯率風(fēng)險(xiǎn)。通常所說(shuō)的外匯風(fēng)險(xiǎn)指狹義的外匯風(fēng)險(xiǎn)。
個(gè)人或經(jīng)濟(jì)實(shí)體所持有的外幣資產(chǎn)和負(fù)債并一定都承擔(dān)外匯風(fēng)險(xiǎn)。只有買(mǎi)賣(mài)盈余未能抵消的資產(chǎn)或負(fù)債，才會(huì)面臨匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
通常將承受風(fēng)險(xiǎn)的外幣資產(chǎn)稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)頭寸或外匯敞口。風(fēng)險(xiǎn)頭寸就是外匯持有頭寸中的“超買(mǎi)”或“超賣(mài)”部分
外幣風(fēng)險(xiǎn)由本幣、外幣和時(shí)間三個(gè)要素構(gòu)成。
 
外匯風(fēng)險(xiǎn)（匯率風(fēng)險(xiǎn)）可以分為交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)三種類(lèi)型。
（1）交易風(fēng)險(xiǎn)：指在以外幣計(jì)價(jià)的交易中，由于外匯匯率的波動(dòng)而引起應(yīng)收資產(chǎn)或應(yīng)付債務(wù)價(jià)值的變化使交易者蒙受損失的可能性
①外匯買(mǎi)賣(mài)風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)生于本幣和外幣之間的反復(fù)兌換。主要存在于銀行的外匯買(mǎi)賣(mài)過(guò)程中。
②外匯借貸風(fēng)險(xiǎn)：在外匯投資或外匯借貸中，因計(jì)價(jià)貨幣匯率變化所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
③交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)：以商業(yè)信用的方式購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售以外幣計(jì)價(jià)的商品或勞務(wù)時(shí)，在貨物裝運(yùn)或勞務(wù)提供后，而貨物或勞務(wù)費(fèi)用尚未收取的期間，因外匯匯率變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
（2）會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：又稱(chēng)折算風(fēng)險(xiǎn)或轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)、記賬風(fēng)險(xiǎn)，指企業(yè)在進(jìn)行會(huì)計(jì)處理和外幣債權(quán)、債務(wù)結(jié)算時(shí)，將必須轉(zhuǎn)換成本幣的各種外幣計(jì)價(jià)項(xiàng)目加以折算時(shí)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
雖然折算風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的損益并不是實(shí)際損益，是賬面損益，但它會(huì)影響企業(yè)向股東和社會(huì)所公布的營(yíng)業(yè)報(bào)告的結(jié)果。
（3）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：又稱(chēng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，指由于非預(yù)期的匯率變動(dòng)，使企業(yè)在將來(lái)特定時(shí)期的收益發(fā)生變化的潛在可能性。
交易風(fēng)險(xiǎn)和會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響是一次性的、相對(duì)短期的，而經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響在長(zhǎng)期、中期和短期都存在。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)間接渠道產(chǎn)生，即匯率變化造成經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，最終導(dǎo)致企業(yè)收益變化。
 
一國(guó)的貨幣匯率下浮，有利于出口，不利于進(jìn)口。
本國(guó)貨幣匯率下降時(shí)，導(dǎo)致資本外流。
 
外匯風(fēng)險(xiǎn)管理：對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的特征以及影響因素進(jìn)行識(shí)別與測(cè)定，并設(shè)計(jì)和選擇防止損失發(fā)生的處理方案以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)管理的最佳效果。
外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)：充分利用各種有效的防范方法，力爭(zhēng)減少匯率波動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失，控制或消除業(yè)務(wù)活動(dòng)中可能面臨的不利影響。
外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的原則：穩(wěn)妥防范原則、全面重視原則、風(fēng)險(xiǎn)最小化原則。
 
管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法：一類(lèi)是利用貿(mào)易談判、合同商洽和經(jīng)營(yíng)決策來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)；另一類(lèi)是借助金融工具來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。
（1）貿(mào)易類(lèi)
①提早或延期結(jié)匯。提前付匯：預(yù)計(jì)在企業(yè)的應(yīng)付外匯賬款中的計(jì)價(jià)貨幣升值時(shí)使用。提前收匯：預(yù)計(jì)在企業(yè)的應(yīng)收外匯賬款中的計(jì)價(jià)貨幣貶值時(shí)使用。
②選擇幣種，優(yōu)化貨幣組合。本幣計(jì)價(jià)法，一般而言，外匯交易中應(yīng)盡量選擇以本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)。在對(duì)外貿(mào)易中，能夠用雙方都接受的本幣計(jì)價(jià)結(jié)算的一般是儲(chǔ)備貨幣。一般原則是出口以硬貨幣計(jì)價(jià)，進(jìn)口以軟貨幣計(jì)價(jià)。軟硬貨幣搭配法。在金額較大、存在一次性外匯風(fēng)險(xiǎn)的貿(mào)易中可采用平衡結(jié)匯法。
③保值條款。黃金保值條款；硬貨幣保值條款；“一籃子”貨幣保值；價(jià)格調(diào)整法（加價(jià)保值法、壓價(jià)保值法）。
④貿(mào)易融資法。出口押匯；打包放款；福費(fèi)廷；國(guó)際保理。
福費(fèi)廷和國(guó)際保理都是通過(guò)提前收回貸款，改變時(shí)間結(jié)構(gòu)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
（2）金融類(lèi)
即期合同法；遠(yuǎn)期合同法；期貨合同法；期權(quán)合同法；掉期合同法；擇期合同法；借款法；投資法；BSI 法和 LSI 法。
在即期合同法、借款法和投資法的基礎(chǔ)上，將這三種方法綜合利用，可達(dá)到消除外匯風(fēng)險(xiǎn)的目的，這種方法就是BSI 法和 LSI 法。
BSI 法：即借款——即期合同——投資法。
LSI 法：即提早結(jié)匯——即期合同——投資法。
 
 
第六部分
國(guó)際金融市場(chǎng)：國(guó)際資金借貸、貨幣買(mǎi)賣(mài)及證券交易等金融活動(dòng)的場(chǎng)所，是世界各國(guó)在國(guó)際上調(diào)劑資金余缺的重要渠道，它為國(guó)際投資和國(guó)際貿(mào)易提供了高效、便利的服務(wù)。
廣義的國(guó)際金融市場(chǎng)：國(guó)際性交易活動(dòng)的場(chǎng)所，包括以各種方式進(jìn)行的國(guó)際性資金融通（和投資）所形成的市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)等。通常所說(shuō)的是廣義的。當(dāng)代是無(wú)形市場(chǎng)。
狹義的國(guó)際金融市場(chǎng)：僅指國(guó)際性資金融通（和投資）所形成的市場(chǎng)。
 
國(guó)際金融中心：指聚集了大量金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)服務(wù)產(chǎn)業(yè)，全面集中地開(kāi)展國(guó)際資本借貸、債券發(fā)行、外匯交易、保險(xiǎn)等金融服務(wù)的城市或地區(qū)。倫敦、紐約、東京等。
國(guó)際金融市場(chǎng)的范圍比國(guó)際金融中心要寬。
 
簡(jiǎn)述國(guó)際金融市場(chǎng)形成與發(fā)展的條件。
（1）相對(duì)和平的國(guó)際政治環(huán)境。
（2）國(guó)際經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。
（3）比較自由的國(guó)際資本流動(dòng)環(huán)境。
（4）便捷的通信設(shè)施。
（5）金融交易技術(shù)的創(chuàng)新。
 
簡(jiǎn)述國(guó)際金融市場(chǎng)的主要發(fā)展階段。
（1）國(guó)際金融中心出現(xiàn)了多元化發(fā)展的格局。
①第二次世界大戰(zhàn)之后至 20 世紀(jì) 60 年代：“三足鼎立”時(shí)代，紐約、倫敦、蘇黎世。
②20 世紀(jì) 60 年代至 80 年代：多元化時(shí)代。
（2）國(guó)際金融市場(chǎng)由“在岸交易”為主轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;離岸交易”為主。
 
簡(jiǎn)述國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展的新特點(diǎn)。
（1）市場(chǎng)一體化趨勢(shì)日趨明顯。
（2）交易速度顯著提高。
（3）金融創(chuàng)新層出不窮。
（4）證券化趨勢(shì)日趨明顯。
（5）在岸交易的比例有所回升。
 
國(guó)際金融市場(chǎng)的構(gòu)成
（1）傳統(tǒng)的分類(lèi)。按功能
①?lài)?guó)際貨幣市場(chǎng)。又稱(chēng)短期資金市場(chǎng)，指期限在 1 年或 1 年以?xún)?nèi)的短期金融工具交易場(chǎng)所。資金流動(dòng)最為頻繁，交易量巨大。
交易對(duì)象：商業(yè)匯票、銀行承兌匯票、國(guó)庫(kù)券、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單。流動(dòng)性強(qiáng)、變現(xiàn)性好、安全性高。
②國(guó)際資本貨幣市場(chǎng)。又稱(chēng)中長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，指期限在 1 年以上的中長(zhǎng)期資金交易場(chǎng)所。
分為：銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)、國(guó)際證券市場(chǎng)。
③國(guó)際外匯市場(chǎng)。
④?chē)?guó)際黃金市場(chǎng)。
按借貸方式：短期銀行信貸市場(chǎng)、短期證券市場(chǎng)和貼現(xiàn)市場(chǎng)。
按業(yè)務(wù)：短期信貸市場(chǎng)、短期證券市場(chǎng)和貼現(xiàn)市場(chǎng)。
（2）當(dāng)前流行的分類(lèi)。按 IMF 和 OECD 分類(lèi)。
①?lài)?guó)際信貸市場(chǎng)。指在國(guó)際金融市場(chǎng)上以銀行作為媒介融通資金的市場(chǎng)，是最傳統(tǒng)的國(guó)際金融市場(chǎng)。
按貸款期限長(zhǎng)短：短期信貸市場(chǎng)、中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)。
②國(guó)際債務(wù)證券市場(chǎng)。債務(wù)證券：債券、票據(jù)。
分為：發(fā)行市場(chǎng)、流通市場(chǎng)。
③國(guó)際股票市場(chǎng)。指國(guó)際股票發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)。
國(guó)際股票：指一國(guó)公司在國(guó)外發(fā)行的，以東道國(guó)貨幣或第三國(guó)貨幣為面值的股權(quán)債務(wù)憑證，投資者主要是東道國(guó)居民。
④?chē)?guó)際金融衍生品市場(chǎng)。指以各種金融合約為交易對(duì)象的交易場(chǎng)所。
⑤國(guó)際外匯市場(chǎng)。當(dāng)前國(guó)際金融市場(chǎng)中最大的市場(chǎng)。
⑥國(guó)際黃金市場(chǎng)。
 
國(guó)際貨幣市場(chǎng)
又稱(chēng)短期資金市場(chǎng)，指期限在 1 年或 1 年以?xún)?nèi)的短期金融工具交易場(chǎng)所，交易一方為市場(chǎng)所在地的非居民，另一方為居民。
（1）短期信貸市場(chǎng)，是國(guó)際銀行間同業(yè)拆放，以及銀行為工商企業(yè)提供短期信貸資金的場(chǎng)所，目的主要是融通國(guó)際短期資金的余缺。
類(lèi)型：銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)（主體）、銀行對(duì)工商客戶(hù)的信貸市場(chǎng)。
貸款條件：
①無(wú)抵押。信用貸款，金額比較大。
②貼現(xiàn)法計(jì)息。預(yù)先扣除利息。
③期限 1～360 天，多為 3 個(gè)月以下。
④最重要、最常用的市場(chǎng)利率基準(zhǔn)是倫敦銀行同業(yè)拆放利率。
（2）短期證券市場(chǎng)，指由公司或政府發(fā)行的，約定在到期日償還本金和利息的一種借據(jù)。
債務(wù)證券主要是指?jìng)推睋?jù)，包括國(guó)庫(kù)券（政府發(fā)行，用于滿(mǎn)足季節(jié)性需要，折價(jià)方式招標(biāo)發(fā)行）、商業(yè)票據(jù)（以本票為主，折價(jià)發(fā)行）、銀行承兌票據(jù)（商業(yè)匯票）、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（花旗銀行開(kāi)發(fā)）。
（3）貼現(xiàn)市場(chǎng)。
最大的是倫敦的貼現(xiàn)市場(chǎng)。
 
國(guó)際資本市場(chǎng)
（1）銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)，指國(guó)際性的大型商業(yè)銀行向各國(guó)政府和企業(yè)貸放中長(zhǎng)期資金所形成的市場(chǎng)。
類(lèi)型：獨(dú)家銀行貸款、銀團(tuán)貸款。
①獨(dú)家銀行貸款：也稱(chēng)雙邊貸款，是由一家銀行單獨(dú)向一位客戶(hù)提供的貸款
②銀團(tuán)貸款：也稱(chēng)辛迪加貸款，是對(duì)金額比較大的項(xiàng)目，由一家或數(shù)家銀行牽頭，多家銀行參與組成銀行集團(tuán)，由兩位或兩位以上的貸款人按相同的貸款條件、以不同的分工，共同向一位客戶(hù)提供貸款，以避免風(fēng)險(xiǎn)集中于某一家銀行。
貸款對(duì)象：各國(guó)政府機(jī)構(gòu)、跨國(guó)公司。
貸款貨幣：歐洲貨幣。
利率：基準(zhǔn)利率+附加利率
銀團(tuán)貸款屬于典型的商業(yè)貸款，利率較高。除利率外，還要支付一定的手續(xù)費(fèi)，即貸款費(fèi)用，包括承擔(dān)費(fèi)、管理費(fèi)、代理費(fèi)、雜費(fèi)等。
（2）國(guó)際證券市場(chǎng)，指允許非居民參加證券發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的證券市場(chǎng)。
類(lèi)型：國(guó)際債券市場(chǎng)、國(guó)際股票市場(chǎng)
①?lài)?guó)際債券，指一國(guó)借款人在國(guó)際證券市場(chǎng)上以外國(guó)貨幣為面值，向外國(guó)投資者發(fā)行的債券，分為外國(guó)債券、歐洲債券。
外國(guó)債券，一般涉及兩個(gè)國(guó)家，指一國(guó)居民在國(guó)外發(fā)行的、以發(fā)行地所在國(guó)貨幣為單位的債券。
最典型的外國(guó)債券：武士債券——外國(guó)居民在日本市場(chǎng)上發(fā)行的以日元為面值的債券；揚(yáng)基債券——外國(guó)居民在美國(guó)市場(chǎng)上發(fā)行的以美元為面值的債券；猛犬債券——外國(guó)居民在英國(guó)市場(chǎng)上發(fā)行的以英鎊為面值的債券；
熊貓債券——國(guó)際多邊機(jī)構(gòu)在我國(guó)市場(chǎng)上發(fā)行的以人民幣為面值的債券。
歐洲債券，一般涉及三個(gè)或三個(gè)以上國(guó)家，指一國(guó)居民在國(guó)外發(fā)行的、以第三國(guó)貨幣為面值的債券。無(wú)國(guó)籍債券。
國(guó)際債券市場(chǎng)的主體，占 80%以上。
②國(guó)際股票，指一國(guó)公司在國(guó)外發(fā)行的，以東道國(guó)貨幣或第三國(guó)貨幣為面值的股權(quán)債務(wù)憑證。投資者主要是東道國(guó)居民。
歐美工業(yè)化國(guó)家的股票市場(chǎng)是國(guó)際股票市場(chǎng)的主體。
 
歐洲貨幣市場(chǎng)
指在貨幣發(fā)行國(guó)境外進(jìn)行的該國(guó)貨幣存儲(chǔ)和貸放市場(chǎng)，是境外金融市場(chǎng)的另一種表述，是國(guó)際金融市場(chǎng)的主體。
“歐洲”是一個(gè)業(yè)務(wù)概念，即“境外”“離岸”。
歐洲貨幣：也稱(chēng)境外貨幣，指在發(fā)行國(guó)境外流通的貨幣。
歐洲貨幣市場(chǎng)上經(jīng)營(yíng)的貨幣是英鎊和歐元。×，歐洲貨幣或境外貨幣。
 
歐洲銀行：經(jīng)營(yíng)歐洲貨幣的銀行，通常是大型的跨國(guó)銀行，還可以經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)務(wù)。
 
根據(jù)是否從事實(shí)質(zhì)性的融資活動(dòng)以及對(duì)本國(guó)居民限制與否分為以下三類(lèi)：
①倫敦型，又稱(chēng)一體化中心。倫敦離岸金融市場(chǎng)是自然形成的市場(chǎng)，也是最早形成的離岸金融市場(chǎng)。兼具境內(nèi)和離岸業(yè)務(wù)的“內(nèi)外一體式”金融市場(chǎng)。香港。
②紐約型，又稱(chēng)分離性中心。只允許非居民參與離岸市場(chǎng)業(yè)務(wù)，不開(kāi)設(shè)證券業(yè)務(wù)。新加坡、東京。
③避稅港型，又稱(chēng)巴哈馬型，只有記賬而沒(méi)有實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)。巴哈馬、開(kāi)曼群島、拿騷、巴林
。
簡(jiǎn)述歐洲貨幣市場(chǎng)發(fā)展的主要原因。
（1）第二次世界大戰(zhàn)后國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展。
（2）各國(guó)的外匯和金融管制。
（3）美元地位的相對(duì)下降。
（4）“石油美元”的出現(xiàn)。
（5）亞洲國(guó)家創(chuàng)建金融中心的需要。
（6）各種金融創(chuàng)新。
 
簡(jiǎn)述歐洲貨幣市場(chǎng)的作用。
（1）為國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際投資和各國(guó)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)提供了一個(gè)高效運(yùn)轉(zhuǎn)的市場(chǎng)。
（2）具有更為明顯的信用擴(kuò)展能力。
（3）不利于西方國(guó)家國(guó)內(nèi)金融政策的推行。
（4）缺乏監(jiān)管，信用風(fēng)險(xiǎn)較大。歐洲貨幣常被稱(chēng)作“超級(jí)風(fēng)險(xiǎn)”的根源。
 
國(guó)際金融中心
指國(guó)際金融業(yè)務(wù)和交易行為高度集中的某一城市或地區(qū)。
最直接的功能：提供融資、投資。
其他基本功能：國(guó)際范圍的金融價(jià)格發(fā)現(xiàn)、經(jīng)濟(jì)信息聚散、資金清算、金融風(fēng)險(xiǎn)管理、金融創(chuàng)新及其傳播功能。
兩種模式：
①自然漸進(jìn)式：一般由區(qū)域金融市場(chǎng)到全國(guó)金融市場(chǎng)，再到國(guó)際金融中心這個(gè)順序發(fā)展而成。倫敦、紐約。
②政策促成式：利用優(yōu)越的地理位置和優(yōu)惠的政策，在短時(shí)間內(nèi)形成與發(fā)展起來(lái)。巴哈馬、開(kāi)曼群島。
 
最主要的國(guó)際金融中心：紐約、倫敦、東京、香港及開(kāi)曼群島。
（1）紐約
最大的金融中心、最大證券市場(chǎng)。
（2）倫敦
最大的國(guó)際外匯市場(chǎng)，最大的歐洲美元市場(chǎng)。
（3）東京
（4）香港
第三大國(guó)際金融中心，僅次于紐約、倫敦。
（5）開(kāi)曼群島
 
第七部分
國(guó)際貿(mào)易短期融資
指商業(yè)銀行向進(jìn)出口商或進(jìn)出口商相互之間提供的、期限在 1 年以下的資金融通，目的是滿(mǎn)足本國(guó)進(jìn)出口商發(fā)展國(guó)際貿(mào)易、加速商品周轉(zhuǎn)的流動(dòng)資金需要。
在國(guó)際商品、勞務(wù)交易的全過(guò)程中，都能從不同的渠道得到資金的融通。
（1）打包放款
打包放款：又稱(chēng)信用證打包放款，出口方銀行為支持出口商按期履行合同，出運(yùn)交貨，向收到合格信用證的出口商提供的用于采購(gòu)、生產(chǎn)和裝運(yùn)信用證下貨物的專(zhuān)項(xiàng)貸款。
出口方銀行以出口商為受益人的信用證做抵押，貸放短期周轉(zhuǎn)資金的融資行為。
最高金額為信用證金額的 80%。
（2）出口押匯
出口押匯：實(shí)質(zhì)上是一種以運(yùn)輸中的貨物為抵押，要求銀行提供在途資金融通的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。
出口押匯的幣種為單據(jù)原幣種。最高金額為單據(jù)金額 100%。
（3）進(jìn)口押匯
進(jìn)口押匯：由開(kāi)立信用證的銀行為作為開(kāi)證申請(qǐng)人的進(jìn)口商提供的一種資金融通，其實(shí)質(zhì)是銀行對(duì)進(jìn)口商的一種短期放款。進(jìn)口押匯的幣種為付款幣種。
（4）保付代理
保付代理：又稱(chēng)承購(gòu)應(yīng)收賬款，指在以商業(yè)信用方式出口貨物時(shí)，出口商交貨后把應(yīng)收賬款的發(fā)票和裝運(yùn)單據(jù)轉(zhuǎn)讓給保理商，即可取得應(yīng)收取的大部分貸款，日后一旦發(fā)生進(jìn)口商不付款或逾期付款的情況，則由保理商承擔(dān)第一付款責(zé)任。
保付代理的費(fèi)用：保付代理手續(xù)費(fèi)、利息。
 
國(guó)際貿(mào)易中長(zhǎng)期融資
指銀行提供的期限在 1～5 年或 5 年以上的進(jìn)出口貿(mào)易貸款。
出口信貸：指在大型成套設(shè)備的出口貿(mào)易中，出口國(guó)銀行對(duì)本國(guó)的出口商或外國(guó)的進(jìn)口商提供利率較低的貸款，以解決本國(guó)出口商資金周轉(zhuǎn)的困難或滿(mǎn)足國(guó)外進(jìn)口商對(duì)本國(guó)出口商支付貨款需要的一種融資方式。 只限于購(gòu)買(mǎi)貸款國(guó)的出口商品，貸款利率低于國(guó)際金融市場(chǎng)的貸款利率，利差由出口國(guó)政府補(bǔ)貼，貸款期限最長(zhǎng)不超過(guò) 10 年。
 
簡(jiǎn)述出口信貸的特點(diǎn)。
①投資周期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)較大。
②側(cè)重于扶持大型設(shè)備的出口。
③利率較低。
④與信貸保險(xiǎn)緊密結(jié)合。
出口信貸實(shí)際上是借助國(guó)家力量來(lái)加強(qiáng)本國(guó)出口商在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)本國(guó)貨物的出口。具有明顯的國(guó)家補(bǔ)貼性質(zhì)。
主要形式：買(mǎi)方信貸、賣(mài)方信貸、福費(fèi)廷、信用安排限額、混合信貸、簽訂存款協(xié)議等。
（1）買(mǎi)方信貸
買(mǎi)方信貸：指在大型機(jī)械裝備或成套設(shè)備貿(mào)易中，由出口商所在地銀行貸款給外國(guó)進(jìn)口商（買(mǎi)方）或進(jìn)口商的銀行以給予融資便利，從而擴(kuò)大本國(guó)設(shè)備出口的國(guó)際貿(mào)易融資方式。
簽訂貿(mào)易合同后，進(jìn)口商先繳付 15%的現(xiàn)匯訂金。貸款只提供貿(mào)易合同額的 85%。
簽訂兩個(gè)合同：進(jìn)出口合同、貸款合同。貸款合同是以貿(mào)易合同為前提的，但又獨(dú)立于貿(mào)易合同。手續(xù)比賣(mài)方信
貸要復(fù)雜。
（2）賣(mài)方信貸
賣(mài)方信貸：在大型機(jī)械裝備與成套設(shè)備出口中，為便于出口商以延期付款方式出賣(mài)設(shè)備，出口商所在地銀行以?xún)?yōu)惠利率向出口商提供的信貸。
利用賣(mài)方信貸成交時(shí)，進(jìn)口商在訂貨時(shí)要按照合同金額支付一定比例的現(xiàn)金，其余由出口商銀行以貸款的方式代進(jìn)口商墊付，進(jìn)口商分期償還。
賣(mài)方信貸要由出口商支付貸款利息、信貸保險(xiǎn)費(fèi)、承擔(dān)費(fèi)、管理費(fèi)，這些費(fèi)用最后會(huì)加在貨價(jià)上，使得賣(mài)方信貸的貨價(jià)高于用其他方式成交的貨物價(jià)格。
銀行對(duì)出口商提供的是銀行信用，假如發(fā)生意外，未能從國(guó)外收到款項(xiàng)，銀行對(duì)出口商保留追索權(quán)，仍由出口商來(lái)承擔(dān)銀行所墊付的資金或國(guó)外買(mǎi)主未付清的余款。
（3）福費(fèi)廷
福費(fèi)廷：在延期付款的大型設(shè)備貿(mào)易中，出口商把經(jīng)進(jìn)口商承兌的、期限在半年到 5 年以上的遠(yuǎn)期匯票，無(wú)追索
權(quán)地賣(mài)斷給出口商所在地的銀行（或大型金融公司），以提前取得現(xiàn)款的資金融通方式。
（4）信用安排限額信用安排限額：出口商銀行為了擴(kuò)大本國(guó)一般消費(fèi)品或基礎(chǔ)工程的出口，給予進(jìn)口商所在地銀行以中期融資的便利，并與進(jìn)口商所在地銀行配合，組織較小金額業(yè)務(wù)的成交。
兩種形式：一般用途信用限額（消費(fèi)品）、項(xiàng)目信用限額（購(gòu)買(mǎi)工程設(shè)備）。
（5）混合信貸
混合信貸：賣(mài)方信貸與買(mǎi)方信貸形式的新發(fā)展。
（6）簽訂存款協(xié)議
簽訂存款協(xié)議：出口商銀行在進(jìn)口商銀行開(kāi)立賬戶(hù)，在一定期限內(nèi)存放一定金額的存款，并在期滿(mǎn)之前保持約定的最低額度，以供進(jìn)口商在出口國(guó)購(gòu)買(mǎi)設(shè)備之用，這也是提供出口信貸的一種方式，一般適用于中小型項(xiàng)目。
 
國(guó)際租賃
國(guó)際租賃：指一國(guó)出租人在一定時(shí)間內(nèi)把設(shè)備出租給另一國(guó)承租人使用，承租人按租約的規(guī)定分期付給出租人租賃費(fèi)的業(yè)務(wù)。
 
離岸租賃是國(guó)際租賃市場(chǎng)上發(fā)展快的話(huà)的一種租賃方式。
形式：金融租賃（最常見(jiàn)、最基本）、經(jīng)營(yíng)租賃、衡平租賃、雙重租賃、回租租賃（既改善了財(cái)務(wù)狀況，又不影響生產(chǎn)）、綜合性租賃。
 
國(guó)際項(xiàng)目融資
國(guó)際項(xiàng)目融資：指國(guó)際上為某一特定的工程項(xiàng)目提供貸款，貸款人以該項(xiàng)目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流和收益作為償還貸款的資金來(lái)源，并將該項(xiàng)目或經(jīng)營(yíng)該項(xiàng)目機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)作為貸款的擔(dān)保。
 
BOT 融資
BOT 融資：即建設(shè)——經(jīng)營(yíng)——轉(zhuǎn)讓方式，是政府將一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的特許權(quán)授予承包商（一般是國(guó)際財(cái)團(tuán)），承包商在規(guī)定期限內(nèi)負(fù)責(zé)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、融資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，并回收成本、償還債務(wù)、賺取利潤(rùn)，期滿(mǎn)后將設(shè)施移交地方政府或主管部門(mén)的一種融資方式。
實(shí)質(zhì)：政府與承包商合作經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的一種特殊運(yùn)作模式。
承包商承擔(dān)了項(xiàng)目的全部風(fēng)險(xiǎn)，所以融資成本較高。
 
 
第八部分
簡(jiǎn)述現(xiàn)代國(guó)際結(jié)算的特征。
（1）從現(xiàn)金結(jié)算到票據(jù)結(jié)算。
（2）從買(mǎi)賣(mài)雙方直接結(jié)算到通過(guò)銀行進(jìn)行結(jié)算。
（3）從憑實(shí)物結(jié)算到憑單據(jù)結(jié)算。
（4）從紙質(zhì)單據(jù)結(jié)算到無(wú)紙單據(jù)結(jié)算。
現(xiàn)代國(guó)際貿(mào)易結(jié)算已經(jīng)形成以銀行為中心、支付和融資相結(jié)合的模式。
 
簡(jiǎn)述國(guó)際結(jié)算中銀行的作用或可提供的服務(wù)。
（1）國(guó)際匯兌。（2）擔(dān)保。（3）融資。（4）其他服務(wù)。
 
擔(dān)保業(yè)務(wù)屬于銀行的表外業(yè)務(wù)，主要包括信用證、銀行保函、票據(jù)承兌業(yè)務(wù)。
 
銀行的分支機(jī)構(gòu)：分行、子行、聯(lián)行、代表處、代理行等。
貨幣支付通常發(fā)生在具有賬戶(hù)行關(guān)系的銀行之間。
貸記：表示“已貸記你行來(lái)賬”或“已貸記你行在我行的賬戶(hù)”，即在來(lái)賬上增加了金額。
借記：表示“請(qǐng)借記我行往賬”或“請(qǐng)借記我行在你行的賬戶(hù)”，即授權(quán)賬戶(hù)行減少我行賬戶(hù)中的資金。
世界上兩大并行的國(guó)際票據(jù)法系：《英國(guó)票據(jù)法》、《日內(nèi)瓦統(tǒng)一票據(jù)法》。
《英國(guó)票據(jù)法》比較強(qiáng)調(diào)保護(hù)票據(jù)的流通和信用功能，在銀行處理大量的票據(jù)實(shí)務(wù)方面，注重保護(hù)銀行利益。
我國(guó)《票據(jù)法》，1996 年 1 月 1 日起施行。
 
國(guó)際結(jié)算工具
廣義的票據(jù)：指一切有價(jià)證券和商業(yè)憑證，包括匯票、本票、支票、股票、債券、提單、發(fā)票等。
狹義的票據(jù)：指以支付金額為目的的有價(jià)證券，指由出票人簽發(fā)的、無(wú)條件約定由自己或委托他人于一定日期支
付確定金額的書(shū)面承諾或命令。僅指匯票、本票和支票。通常所說(shuō)的是狹義的。
票據(jù)權(quán)利：指持票人享有的索取一定金錢(qián)的權(quán)利。票據(jù)權(quán)利在設(shè)立票據(jù)后產(chǎn)生，在票據(jù)被兌現(xiàn)或者票據(jù)過(guò)期后消滅。
 
簡(jiǎn)述票據(jù)權(quán)利的三項(xiàng)基本內(nèi)容。
（1）要求票據(jù)指定付款人付款的付款請(qǐng)求權(quán)（第一次請(qǐng)求權(quán)）。
（2）票據(jù)被拒絕承兌和支付后持票人對(duì)前手的追索權(quán)（第二次請(qǐng)求權(quán)）。
（3）票據(jù)到期前持票人有權(quán)將票據(jù)流通轉(zhuǎn)讓給他人。
 
票據(jù)的基本職能：結(jié)算功能。國(guó)際結(jié)算的基本方法是非現(xiàn)金結(jié)算。
 
票據(jù)的核心功能：信用功能。票據(jù)本身是無(wú)價(jià)值的，結(jié)算功能及其他功能的發(fā)揮，是由于票據(jù)是建立在信用基礎(chǔ)上的書(shū)面支付憑證。
 
票據(jù)的三個(gè)基本當(dāng)事人：出票人、付款人、收款人。此外，還有背書(shū)人、承兌人、持票人等。
未承兌前，出票人是票據(jù)的主債務(wù)人。
收款人是票據(jù)的主債權(quán)人。
票據(jù)可以連續(xù)多次轉(zhuǎn)讓。
承兌人只存在于匯票關(guān)系中，本票和支票沒(méi)有承兌行為。
 
簡(jiǎn)述票據(jù)的特征。
（1）設(shè)權(quán)性。
（2）無(wú)因性。票據(jù)是一種無(wú)須過(guò)問(wèn)原因的證券，即票據(jù)的有效性不受票據(jù)原因的影響，受票人不能過(guò)問(wèn)持票人取得票據(jù)的原因。
（3）要式性。票據(jù)必須以法定方式做成，其形式和內(nèi)容必須完全符合票據(jù)法的規(guī)定。
（4）文義性。票據(jù)當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)完全由票據(jù)上的文義來(lái)確定
（5）流通轉(zhuǎn)讓性。最具吸引力的特征之一。
 
匯票
匯票：出票人簽發(fā)的，委托付款人在見(jiàn)票時(shí)或者在制定日期無(wú)條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。
善意持票人：又稱(chēng)正當(dāng)持票人，能夠獲得票據(jù)上的完整權(quán)利，其權(quán)利不受前手權(quán)利缺陷的影響。
出票人是未經(jīng)承兌匯票的主債務(wù)人。付款人在承兌匯票后取代出票人成為票據(jù)的主債務(wù)人，承擔(dān)付款責(zé)任，出票人變?yōu)閺膫鶆?wù)人。
按付款期限不同：
①即期匯票：指命令付款人見(jiàn)票即付的匯票。見(jiàn)票：指持票人將票據(jù)當(dāng)面提示給付款人。
②遠(yuǎn)期匯票：指必須到約定日期方可請(qǐng)求付款的匯票。
按出票人的不同：
①銀行匯票：出票人和付款人都是銀行。
②商業(yè)匯票：出票人是工商企業(yè)或個(gè)人，付款人可能是企業(yè)、個(gè)人或銀行。
按付款人的不同：
①銀行承兌匯票：匯票上的付款人是銀行。
②商業(yè)承兌匯票：建立在商業(yè)信用基礎(chǔ)之上的，由工商企業(yè)或個(gè)人承兌的遠(yuǎn)期匯票。
我國(guó)《票據(jù)法》不認(rèn)可空白背書(shū)這種形式。
保證不得附有條件。附有條件的保證，保證有效，條件無(wú)效。
 
本票
本票：本票是出票人簽發(fā)的，承諾自己在見(jiàn)票時(shí)無(wú)條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。
我國(guó)《票據(jù)法》中本票，指銀行本票。
按出票人的不同：
①銀行本票：出票人是銀行。
②商業(yè)本票：由企業(yè)或個(gè)人簽發(fā)。我國(guó)目前尚不允許發(fā)行商業(yè)本票。
按付款期限不同：
①即期本票：指見(jiàn)票即付的本票。
②遠(yuǎn)期本票：指在未來(lái)某一日期付款的本票。
 
支票
支票：以銀行為付款人的即期匯票。
支票是匯票的一種。
按用途不同：
①普通支票：可用于支取現(xiàn)金，也可通過(guò)銀行轉(zhuǎn)賬。
②現(xiàn)金支票：僅能用于支取現(xiàn)金。
③劃線(xiàn)支票：又稱(chēng)轉(zhuǎn)賬支票，僅能用于轉(zhuǎn)賬。
 
國(guó)際結(jié)算方式
結(jié)算方式：指在國(guó)際結(jié)算中通過(guò)一定的方式，使用特定的工具結(jié)清債權(quán)債務(wù)關(guān)系。
分類(lèi)：匯款、托收、信用證
（1）匯款
匯款：又稱(chēng)匯付，指銀行應(yīng)客戶(hù)的委托，利用其銀行分支網(wǎng)絡(luò)，將一定款項(xiàng)交付收款人的結(jié)算方式。“單純支付”。
結(jié)算資金和支付憑證的流動(dòng)方向一致，因此匯款屬于順匯業(yè)務(wù)。
四個(gè)當(dāng)事人：匯款人、匯出行、匯入行和收款人。
按支付授權(quán)書(shū)傳遞方式分：電匯（最常用）、信匯和票匯。
匯款方式常用于國(guó)際貿(mào)易中預(yù)付貨款和貨到付款的情況。
由于匯款方式屬于單純支付，貨款流動(dòng)與貨物的轉(zhuǎn)移相互分離，因此給賣(mài)方收款和買(mǎi)方收貨帶來(lái)了較大的風(fēng)險(xiǎn)。
（2）托收
托收：委托收款的簡(jiǎn)稱(chēng)。
《托收統(tǒng)一規(guī)則》是目前國(guó)際上規(guī)范托收結(jié)算方式的國(guó)際慣例。
四個(gè)當(dāng)事人：委托人、托收行、代收行、付款人。托收行通常是出口商的往來(lái)銀行。
①光票托收：指不附帶商業(yè)單據(jù)的金融單據(jù)的托收。收款風(fēng)險(xiǎn)較大。
②跟單托收：指附帶商業(yè)單據(jù)的金融單據(jù)的托收，或不附帶金融單據(jù)的商業(yè)單據(jù)的托收。
簡(jiǎn)述托收的特點(diǎn)。
①基于商業(yè)信用。
②具有比較強(qiáng)的安全性。
③資金負(fù)擔(dān)不平衡。
④風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)不平衡。
出口商在托收業(yè)務(wù)中實(shí)質(zhì)上對(duì)進(jìn)口商給予了資金融通。
出口商在托收業(yè)務(wù)中承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。除了貨物運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)外，還要面臨市場(chǎng)價(jià)格變化或其他原因?qū)е碌倪M(jìn)口商拒
付或借機(jī)要求降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。
（3）信用證
信用證：指由銀行開(kāi)立的有條件的承諾付款的書(shū)面文件。
目前相對(duì)比較完善的結(jié)算方式。
受益人須向銀行提交符合信用證要求的單據(jù)，銀行取代進(jìn)口商承擔(dān)第一性付款責(zé)任。
兩種形式：信開(kāi)信用證、電開(kāi)信用證。
信用證方式反映了當(dāng)事人即進(jìn)出口商與開(kāi)證行之間的三種契約關(guān)系。
信用證中的契約關(guān)系決定了信用證具有獨(dú)特的性質(zhì)：①是一種銀行信用。②是獨(dú)立文件。③一種單據(jù)買(mǎi)賣(mài)。
雖然信用證的開(kāi)立基于銷(xiāo)售合同，但其一經(jīng)開(kāi)出，便不再依附于銷(xiāo)售合同，成為獨(dú)立的、自足的文件。開(kāi)證行只對(duì)信用證負(fù)責(zé)，對(duì)進(jìn)出口商是否真實(shí)履行合同義務(wù)不承擔(dān)任何責(zé)任。
 
 
第九部分
國(guó)際資本流動(dòng)：指由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易或其他原因引起的資本從一個(gè)國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國(guó)家或地區(qū)。
國(guó)際資本流動(dòng)除了反映在平衡表資本賬戶(hù)中，還反映在經(jīng)常賬戶(hù)中的單方轉(zhuǎn)移項(xiàng)目和平衡賬戶(hù)中的官方儲(chǔ)備中。
簡(jiǎn)述國(guó)際直接投資的動(dòng)機(jī)。
（1）追求高額利潤(rùn)。
資本的流動(dòng)首先是為了謀求更高的利潤(rùn)，使投資利潤(rùn)增大的因素：產(chǎn)品成本降低、產(chǎn)品收益增多。實(shí)現(xiàn)的方式：
①尋求更便宜的原材料和生產(chǎn)要素。②減少運(yùn)輸成本。③避開(kāi)關(guān)稅和非關(guān)稅的貿(mào)易壁壘。
（2）追求新技術(shù)。
（3）尋求政治穩(wěn)定，規(guī)避?chē)?guó)際風(fēng)險(xiǎn)。
（4）避開(kāi)本國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。
（5）開(kāi)拓海外市場(chǎng)。
（6）利率、匯率和經(jīng)濟(jì)政策等因素。
 
簡(jiǎn)述國(guó)際直接投資的特點(diǎn)。
（1）投資者以其所投資的比例取得所投資企業(yè)的部分或全部控制權(quán)。
（2）由于提供“一攬子&rdquo